האינפלציה בגוש האירו צפויה להישאר ברמה גבוהה לאורך זמן, על רקע המשך הלחימה במזרח התיכון וההתייקרות בשוקי האנרגיה. כך מזהירה נשיאת הבנק המרכזי האירופי (ECB), כריסטין לגארד, בראיון לעיתון הצרפתי Ouest-France. לדבריה, הזעזוע הנוכחי נמשך זמן רב יותר, והמשך הלחימה ישמור על תנודתיות ולחץ על מחירי האנרגיה.
לגארד הדגישה כי מחירי אנרגיה גבוהים עלולים לפגוע בצמיחה הכלכלית. היא הסבירה כי המלחמה באיראן והפגיעה ביכולת הזיקוק העולמית, במיוחד ברוסיה, הובילו לעלייה בעלויות האנרגיה שמחלחלת למחירים בכלכלה כולה. "במצב כזה, וכאשר הכלכלה שלנו גם עמידה, אנחנו מחויבים להגיב", אמרה לגארד, לאחר שהבנק העלה השבוע את הריבית על הפיקדונות לרמה של 2.5%.
האם הריבית תמשיך לעלות?
בבנק המרכזי האירופי מאותתים כי ייתכן שיידרשו העלאות ריבית נוספות כדי להחזיר את האינפלציה ליעד של 2%. נשיא הבונדסבנק, יואכים נגל, ציין כי ייתכן שהבנק יידרש להעלות את עלויות האשראי אל תוך אזור מרסן במידה מתונה כדי להשתלט על קצב עליית המחירים.
הדברים מגיעים על רקע תחזיות ה-ECB שפורסמו השבוע, המצביעות על אינפלציה גבוהה יותר בשנים 2027 ו-2028. לפי התחזיות, קצב עליית המחירים בשנת 2028 צפוי להיות מעט מעל יעד הבנק.
הסיכון המעגלי בשוק ה-AI
לצד הדיונים על הריבית והאינפלציה, לגארד התייחסה גם לסיכונים הגוברים בשוק הבינה המלאכותית. לדבריה, שווי החברות הפועלות בתחום ה-AI הוא גבוה מאוד, וההנפקות המתוכננות של חברות אלו מהוות עדות לכך. נשיאת הבנק המרכזי הזהירה כי תיקון בשוק הוא בהחלט אפשרי, אם כי לא ניתן לדעת מתי הוא יתרחש בפועל.
לגארד הצביעה על סיכון מעגלי בשוק ה-AI, שבו חברה אחת משקיעה באחרת, שבתורה רוכשת ממנה שבבי מחשוב. שרשרת עסקאות זו עלולה לנפח את הפעילות ואת שווי החברות. עם זאת, היא ציינה כי הבנקים באירופה מחזיקים בנכסים הקשורים לתחום, אך המערכת הפיננסית האירופית חזקה מבעבר ומסוגלת להתמודד עם זעזועים.
לבסוף, לגארד התייחסה לעתידה הפוליטי בצרפת לקראת הבחירות לנשיאות ב-2027. היא דחתה את האפשרות שתתמודד והבהירה כי אינה סבורה שתחזור לפוליטיקה הלאומית לאחר שתעזוב את תפקידה ב-ECB. לגארד אישרה כי תעזוב את הבנק המרכזי בשנה הבאה, אך לא ציינה אם תכהן עד תום כהונתה הרשמית באוקטובר 2027.
