רוסיה החלה להרגיש את המחיר הכלכלי שמגיע בעקבות המלחמה עם אוקראינה, שנמשכת שלוש שנים ו-9 חודשים. ממשקי בית שצמצמו את הוצאות המזון ועד לחברות פלדה, כרייה ואנרגיה – המנוע הכלכלי של המדינה – שמראות סדקים רבים, כך דווח אמש (רביעי) בבלובמרג.
ההשלכות פוגעות בדיוק ברגע שארה"ב מפעילה לחץ לרסן את הכנסות הנפט והגז הזורמות למוסקבה, כחלק מפעילות ממשל טראמפ במטרה להגיע להפסקת אש. המומנטום להסכם גובר, כאשר השיחות עוברות למוסקבה וידוע כי מאחורי הקלעים מתנהל מו"מ בין ארה"ב לרוסיה על חבילה שתעניק לקרמלין את הקלות לסנקציות.
עם זאת, צפוי כי מצבה של אוכלוסיית רוסיה יחמיר לפני שתוכל לקוות לשיפור. זאת בניגוד חד לתחילת המלחמה, כאשר התוצר המקומי הגולמי גדל הודות להשקעות הקשורות לצבא, שהניעו צמיחה של כמעט 20% בשכר בשנת 2024, מה שהגביר את הביקוש הצרכני אך גם תרם לאינפלציה.
הבנק המרכזי של רוסיה העלה את הריבית לשיא של 21% באוקטובר בשנה שעברה, כדי לצנן את האינפלציה ולהאט את הכלכלה המחוממת, אך גם כאשר עלויות ההלוואות ירדו, הכלכלה מראה יותר ויותר את ההשפעה המאוחרת של הידוק מוניטרי.
האינפלציה ירדה לכ-6.8% בתחילת נובמבר, אך הסיבה העיקרית לכך היא היחלשות הביקוש הצרכני: התושבים מקצצים במזון, על פי SberIndex, פלטפורמת הנתונים הפתוחים של הבנק סברבנק.
מכירות החלב, בשר החזיר, כוסמת ואורז ירדו ב-8-10% בספטמבר ובאוקטובר, על פי ניתוח של עיתון קומרסנט. קבוצת X5, רשת המכולת הגדולה ביותר ברוסיה, רשמה עלייה בהכנסות ברבעון השלישי בעיקר ברקע האינפלציה, אך הרווח הנקי שלה ירד בכמעט 20%, המשקף ביקוש חלש יותר ועלויות גבוהות יותר.
כמו כן, מגזר הקמעונאות הרוסי עובר טלטלה משמעותית. קמעונאי אופנה היוו 45% מכלל סגירות החנויות ברבעון השלישי, כאשר כמעט כל סניף שני נסגר. על פי העיתון הממשלתי Rossiyskaya Gazeta, שוק האלקטרוניקה חווה את הירידה החדה ביותר בביקוש מזה 30 שנה, כאשר קונים דוחים רכישות גדולות.
מכירות הרכב הצטמקו כמעט ברבע בתשעת החודשים הראשונים של השנה. התעשייה נפגעה מעלויות הלוואות גבוהות ועלייה במס המדינה המוטל על מיחזור, מה שהעלה את המחירים במיוחד עבור כלי רכב מיובאים וחשמליים, כאשר הממשלה מבקשת להגדיל את הכנסות התקציב ולתמוך ביצרניות רכב מקומיות.
בנוסף, ישנה ההשפעה הישירה של הפעולה הצבאית האוקראינית. רחפנים אוקראינים תוקפים כעת בתי זיקוק לנפט ונמלים מהים השחור ועד לחוף הבלטי, ולפעמים מגיעים עד 3,200 קילומטרים לעומק רוסיה למטרות בסיביר. ההתקפות הללו החריפו את המשבר בשוק הדלק המקומי, מה שהוביל לעלייה חדה במחירים מסוף אוגוסט. בעוד שמחירי הדלק ירדו מעט בנובמבר, הם נותרו גבוהים ומחסור עדיין מורגש באזורים מסוימים.
הכנסות הנפט והגז החשובות ירדו ביותר בחמישית בינואר עד אוקטובר, לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ל-7.5 טריליון רובל. מחירי הנפט הגולמי נמוכים יותר, ואילו סנקציות ומטבע חזק יותר הביאו לכך שיצרני המדינה קיבלו פחות רובלים עבור כל חבית נפט שנמכרה.
גם תעשיית הפלדה עוברת משבר, עם ירידה כוללת של 14% בצריכה השנה. הביקוש לפלדה בבנייה ירד ב-10%, בעוד שבמכונות הוא צנח ב-32%. כריית הפחם מתמודדת עם המצב הגרוע ביותר מזה עשור, כאשר חברות גדולות מקצצות בתפוקה.
מגזר הבנקאות במצבו מעט טוב יותר: נתח החוב התאגידי עלה ל-10.4% ברבעון השני ל-9.1 טריליון רובל (112 מיליארד דולר), בעוד שבתחום הקמעונאות הוא צמח ל-12%, כך מסר בנק רוסיה.
הצמיחה הכלכלית הואטה ל-0.6% ברבעון השלישי, פחות מהתחזיות, בעוד שהגירעון התקציבי הגיע ל-1.9% מהתמ"ג באוקטובר, ומשרד האוצר צופה שהוא יגדל ל-2.6% מהתמ"ג עד סוף השנה.
ככל שהגירעון מתרחב, הממשלה מגדילה את החוב באמצעות מכירות מקומיות יקרות . מס ערך מוסף צפוי לעלות בשנה הבאה ולחול על בסיס רחב יותר, מה שישפיע על עסקים קטנים יותר ובסופו של דבר על הצרכנים. נתון זה צפוי להוסיף 1.2 טריליון רובל לקופת המדינה. בנוסף, מס טכנולוגיה על רכיבים ומכשירים אלקטרוניים עומד להגיע, וגם עלייה במס בעת רכישת רכב.
