הציפיות להעלאת ריבית מתפוגגות – ומחיר הנחושת מזנק

מחירה של "המתכת האדומה" מגיב בעלייה להיחלשות הדולר ולסיכויי הריבית • האלומיניום צנח לרמות של לפני המלחמה עם איראן ונראה כי החשש משיבושי אספקה דעך

נחושת | צילום: שאטרסטוק

היום (שישי) מחיר הנחושת מזנק לצד מתכות תעשייתיות נוספות, ועלה בשיעור של עד 1% בבורסת המתכות של לונדון (LME).

"המתכת האדומה" (נחושת) הייתה במגמת ירידה בשבועיים האחרונים, והעלייה הנוכחית קטעה את הרצף השלילי הזה. הסיבה המיידית לשינוי היא פרסום נתוני תעסוקה חלשים בארה"ב אתמול (חמישי).

המשמעות היא שכשיש פחות משרות חדשות, הכלכלה נתפסת כמי שמאיטה, ולכן הבנק המרכזי לא ימהר להעלות את הריבית (מה שמשפיע על "עלויות גיוס הון"). הדבר מרגיע את החששות שהביקוש למתכות בתעשייה יתרסק.

בנוסף, שוק הסחורות מגיב לשני גורמים מרכזיים נוספים שקורים כרגע: דעיכה בציפיות לכך שהפדרל ריזרב יעלה את הריבית בחודשים הקרובים, והיחלשות הדולר. משום שמתכות נסחרות ברחבי העולם בדולרים, כשהדולר נחלש הן הופכות לזולות ואטרקטיביות יותר לקונים המשתמשים במטבעות אחרים – דבר שמקפיץ את הביקוש.

זאת ועוד, ריבית גבוהה מייקרת את האשראי ומאיטה את הפעילות הכלכלית, ובכך מורידה את הביקוש למתכות. כשהשוק מעריך כי הריבית כנראה לא תעלה בקרוב, האנרגיה חוזרת לשוק הכללי ולתעשייה.

מדד הדולר, שמודד את ערך המטבע מול סל מטבעות מובילים, מציג ירידה זה היום השני ברציפות (02-03/07/2026). ירידה זו מעניקה כוח קנייה חזק יותר למי שמחזיק במטבעות אחרים (כמו אירו, ין או יואן) ומעוניין לקנות נחושת הנקובה בדולרים.

הרקע הכלכלי-פוליטי לאירועים רחב יותר: טרם הזינוק הנוכחי שאנו רואים היום (שישי), המחירים ירדו לאחר שהבנק המרכזי האמריקאי רמז על "מדיניות מוניטרית הדוקה", שפירושה תמיכה בהעלאת הריבית.

בנוסף, נראה כי הסכם שלום זמני בין ארה"ב לאיראן הרגיע את הרוחות במצר הורמוז. בעקבות רגיעה זו, החשש משיבושי אספקה נעלם, ובהתאם לכך מחירי האלומיניום צנחו לרמות שהיו לפני פרוץ המתיחות עם איראן. במקביל, גם מחיר הנפט מסוג ברנט חזר לרמות שלפני המשבר, וכעת הוא נסחר כמעט ללא שינוי.

הדולר, שנחלש לאחר שנפגע מדעיכת מחירי הנפט ונתוני התעסוקה המאכזבים, דוחף את הנחושת למעלה. למרות זאת, שואז'י, ראש מחלקת המחקר בחברת הברוקראז' Chaos Ternary Futures Co, טוען כי "פוטנציאל העלייה יישאר מוגבל בשל החולשה המתמשכת בתעשיות המסורתיות". כלומר, האנליסט מזהיר כי התעשיות המסורתיות שמשתמשות בנחושת (כמו בנייה וייצור כבד) עדיין מפגינות חולשה גלובלית.

כתוצאה מהמגמה הנוכחית, נרשמות עליות רוחביות בכל מגזר המתכות התעשייתיות, לרבות נחושת, אלומיניום, ניקל, אבץ ובדיל: