הממונה על התחרות אישרה היום (שלישי) את המיזוג בין יוניון השקעות ופיתוח לחברת כרטיסי אשראי לישראל (כאל), אך התנתה את אישור העסקה בכך שיוניון תמכור את החזקותיה בסופר פארם. זאת, לאחר שהבדיקה התחרותית העלתה חשש כי החיבור בין יוניון, כאל וסופר-פארם יאפשר שימוש במידע מסחרי רגיש באופן שעלול לפגוע בתחרות בענף הפארם.
הממונה קיימה עם הצדדים דין ודברים ממושך בניסיון להגיע לתנאים חלופיים שייתנו מענה לחששות שעלו בבדיקה. בין היתר נבחנה אפשרות לאסור על העברת מידע מכאל ליוניון ולמנות גורם מפקח שיוודא את יישום ההגבלות. עם זאת, לאחר שהצדדים לא הגיעו להסכמות בנוגע להיקף האיסור ולסמכויות המפקח, החליטה הממונה על תנאי מבני – מכירת ההחזקה של יוניון בסופר-פארם עוד לפני תחילת ביצוע המיזוג.
העסקה לרכישת כאל
המיזוג קשור לרפורמת שטרום, שבמסגרתה הופרדו חברות כרטיסי האשראי מהבנקים. במסגרת הרפורמה חויב בנק דיסקונט למכור את החזקותיו בכאל. לאחר שקיבל מספר ארכות, על הבנק להשלים את מכירת החזקותיו בחברה עד סוף אפריל 2027.
יוניון הגישה ב-3 בנובמבר 2025 בקשה לרכישת 80% ממניות כאל, בעוד שהראל ביקשה לרכוש את יתרת 20% מהמניות. כאל היא כיום אחת משלוש חברות כרטיסי האשראי בישראל, לצד ישראכרט ומקס.
יוניון פועלת באמצעות חברות קשורות במספר תחומים, בהם יבוא ושיווק כלי רכב, אנרגיה ותשתיות, נדל"ן, טכנולוגיה ותעשייה. בין היתר היא מחזיקה כיום בכ-37% מסופר-פארם, הפעילה בתחום הקמעונאות.
הראל, שעתידה לרכוש 20% מכאל במסגרת העסקה, היא גוף מוסדי הפועל בין היתר בתחומי הביטוח והפנסיה. לפי בדיקת הממונה, גם החיבור בין כאל להראל מעורר חשש תחרותי, בעיקר בכל הנוגע לשימוש אפשרי במידע של כאל בתחום ביטוחי הבריאות.
החשש: המידע שבידי כאל
אחד המוקדים המרכזיים בבדיקת המיזוג היה מאגר המידע שברשות כאל מכוח פעילותה בתחום כרטיסי החיוב. החברה חשופה למידע על עסקאות שבוצעו בכ-4 מיליון כרטיסים שהיא מנפיקה או מתפעלת, לצד נתונים אישיים ודמוגרפיים של מחזיקי הכרטיסים.
לדברי הממונה, ניתן לעבד את המידע ולפלח אותו לפי מאפיינים שונים. כך, למשל, ניתן להפיק ממנו נתונים על היקף רכישות בבתי עסק שונים, מאפייני הלקוחות, אזורי מגורים ודפוסי פעילות של צרכנים.
ברשות התחרות סבורים כי גישה של יוניון למידע כזה, בשילוב עם החזקתה בסופר-פארם, עלולה להעניק לרשת יתרון משמעותי מול מתחרותיה ולחזק את מעמדה בשוק הפארם. החשש הוא שסופר-פארם תוכל לקבל תמונה רחבה וייחודית על פעילותם של מתחרים ועל התנהגות הצרכנים.
גם הראל במוקד החשש
הבדיקה העלתה חשש נוסף הנוגע לקשר בין כאל להראל. הראל היא חברת הביטוח הגדולה בישראל בתחום ביטוחי הבריאות, ולפי הממונה, מידע המצוי בידי כאל עשוי להיות בעל ערך משמעותי עבורה, בין היתר לצורך תמחור דיפרנציאלי ומותאם של מוצרי ביטוח.
לכן החליטה הממונה להטיל גם במקרה הזה תנאי האוסר על העברת מידע מכאל להראל. ברשות מציינים כי החשש בתחום ביטוחי הבריאות תלוי בשיתוף פעולה אקטיבי מצד כאל ובהעברת מידע בהיקף רחב, ולכן לאחר בחינת מכלול הנסיבות סברה הממונה כי ניתן להסתפק בתנאי זה.
האישור למיזוג ניתן אפוא בכפוף לשני תנאים מרכזיים: יוניון תידרש למכור את החזקותיה בסופר-פארם לפני תחילת ביצוע המיזוג, ובמקביל נאסרה העברת מידע מכאל להראל.
