נמשכה העלייה ביתרת החוב של המגזר הפרטי הלא-פיננסי (העסקי ומשקי הבית) וברביע האחרון של השנה היא גדלה בשיעור של כ-2.8% לרמה של כ-2.5 טריליון שקל, כך עולה מסקירת בנק ישראל.
המגזר העסקי
יתרת החוב של המגזר העסקי גדלה ברביע זה בשיעור של כ-3.6% לכ-1.5 טריליון שרל בעיקר כתוצאה מגיוסי חוב נטו שהסתכמו בכ-65 מיליארדי שקל והתרכזו באשראי מהבנקים ובחוב שגויס בחו"ל.
העלייה ביתרת החוב קוזזה במקצת כתוצאה מייסוף של כ-3.5% בשקל מול הדולר ומירידה של כ-0.6% במדד המחירים לצרכן, שהקטינו את השווי של החוב הנקוב במט"ח והצמוד לו וכן הצמוד-מדד.
השפעות אלו הביאו לכך ששיעור הגידול השנתי ביתרת החוב של המגזר העסקי המשיך להתרחב ברביע זה לכ-11%, מגמה שהחלה במחצית השנייה של שנת 2024, לאחר האטה בשנתיים שלפני כן. התפתחות זו השתקפה בחוב הבנקאי שקצב גידולו הואץ מהמחצית השנייה של שנת 2024 לשיעור גבוה של כ-18%.
ברבעון הרביעי השנה הנפיק המגזר העסקי אג"ח בשווי של כ-19 מיליארדי שקל, כאשר מעל למחצית מהן גויסו בחודש דצמבר. היקף זה נמוך מממוצע הגיוסים הרבעוני של ארבעת הרביעים הקודמים (כ-22 מיליארדים בממוצע לרביע). כ-48% מההנפקות ברביע זה בוצעו על ידי חברות מענף הנדל"ן והבינוי, ענף שממשיך להוביל בגיוסים בדומה לשנים הקודמות.
המרווח בין תשואת האג"ח הקונצרניות הכלולות במדד תל בונד 60, לבין תשואת האג"ח הממשלתיות הצמודות הצטמצם מעט לכ-0.86 נקודות אחוז, הצטמצמות שנמשכה גם בחודש ינואר 2026 לכ-0.82 נק' האחוז. עם זאת, בחודש פברואר 2026 מרווח זה התרחב עד לרמה של כ-0.94 נק' אחוז.
משקי הבית
יתרת החוב של משקי הבית המשיכה לגדול ברביע זה לכ-903 מיליארדי שקל, עלייה של כ-13 מיליארדים, כתוצאה מעלייה ביתרת החוב לדיור (כ-9 מיליארדים, 1.4%) שמקורה בנטילת משכנתאות חדשות מהבנקים, ועלייה ביתרת החוב שלא-לדיור (כ-4 מיליארדים, 1.6%), לכ-250 מיליארדי שקל.
השפעות אלו הביאו לכך ששיעור הגידול השנתי של יתרת החוב לדיור נותר גבוה, עם התייצבות מסוימת במהלך השנה, ובסופה הוא עמד על כ-7%. שיעור הגידול השנתי של יתרת החוב שלא-לדיור התרחב לכ-6% לאחר שהגיע לשיא שלילי בסוף שנת 2023 על רקע פרוץ המלחמה.
העלייה בחוב לדיור היא תוצאה של המשך נטילת משכנתאות חדשות מהבנקים והן הסתכמו ברביע הרביעי של השנה, לאחר ניכוי עונתיות, בכ-26 מיליארדי שקל, דומה לממוצע הרבעוני של המשכנתאות החדשות שניטלו במהלך שנת 2025.
בחודשים ינואר-פברואר 2026 נטילת משכנתאות חדשות מהבנקים הסתכמו, לאחר ניכוי עונתיות, בכ-10 מיליארדי שקל בממוצע לחודש, מעט גבוה מהממוצע החודשי שניטל במהלך שנת 2025 (כ-8.8 מיליארדי שקל).
