לקראת החלטת הריבית על ידי בנק ישראל מחר (שני), בנק דיסקונט פרסם את סקירתו את תחזיותיו לקראת ההחלטה.
בערב חג השבועות (חמישי), שוק הריביות תמחר הפחתת ריבית על ידי בנק ישראל בהחלטה הקרובה בהסתברות של כ-60%-65%. שמואל קצביאן, אסטרטג ראשי בבנק דיסקונט הסביר כי כאשר בוחנים את הגורמים השונים נראה כי הפחתה מתבקשת עוד לפני הפרסומים על הסכם מול איראן.
לפי הגישה, הגורמים שמנעו מבנק ישראל להפחית את הריבית בהחלטה הקודמת כבר מצדיקים הפחתת ריבית כעת.
גם "במבט מלמעלה" ובהשוואה לטווח הארוך נראה כי הריבית בישראל גבוהה מדי ביחס לתמונת המצב של הכלכלה והאינפלציה. כך לדברי קצביאן.
להערכת בנק דיסקונט, בנק ישראל יפחית את הריבית מחר (שני). הסקירה הוסיפה כי אם כבר תהיה הפתעה, היא עשויה להיות לכיוון של הפחתת ריבית חדה עוד יותר בגובה של כ-0.5%.
תמונת המצב הנוכחית של האינפלציה הצמיחה והריבית לעומת השנים האחרונות בישראל מראה כי הריבית היום גבוהה יותר בכ75% מהתקופה ההיסטורית בעשרים השנים האחרונות. מאידך, רמת האינפלציה נמצאת באחוזון ה-53%, בדומה לקו האמצע של ההיסטוריה. כך לדברי קצביאן.
בנק ישראל יוריד את הריבית בהחלטה הקרובה? – זו ההערכה של מיטב
בנק דיסקונט הודיע כי נקודה בולטת יותר היא קצב הצמיחה השנתית, בהשוואה בין הרבעון האחרון מול מקבילו בשנה הקודמת, שעומד על 1.7% בלבד. בכ-84% מההיסטוריה, קצב הצמיחה היה חזק יותר. המשמעות היא שרמת הפעילות הכלכלית במשק בהחלט מצדיקה הפחתת ריבית.
גם כאשר מתחשבים במצב הביטחוני, תמונת המצב מצדיקה הפחתת ריבית. קצביאן ציין כי התוצר ברבעון הראשון, נפגע בשל מבצע "שאגת הארי". אולם, עוד טרם המבצע, רמת התוצר הייתה נמוכה מהמגמה ערב ה-7 באוקטובר.
בנק ישראל ציין כי התוצר נמוך ב-3.5% בהשוואה לנגזר מהמגמה ערב מתקפת החמאס, כשהפער בתוצר העסקי עמד על 3.9%.
האינפלציה השנתית כבר עומדת באמצע היעד של בנק ישראל, במשך 4 חודשים ברציפות והציפיות בשוק הן אפילו להתמתנות קלה במבט קדימה.
סקירת הבנק ציינה כי בתשואות הממשלתיות נרשמה ירידה בולטת בהשוואה לרוב מדינות המערב, והשקל התחזק מול כל מטבעות המערב וכן כמעט מול כל המטבעות העיקריים בעולם.
כל זאת עוד לפני הפרסומים האחרונים על הסכם מול איראן. זהו גורם נוסף שלפחות בטווח הקצר, אם יתממש, יאפשר לבנק ישראל לצאת מ"עמדת ההמתנה" ולהפחית ריבית כבר השבוע.
לגבי יתר הפרמטרים שבנק ישראל בוחן, נראה כי "כל הכוכבים הסתדרו בשורה" ומצדיקים הפחתת ריבית השבוע. כך על פי סקירת הבנק. בנק ישראל דיבר בעבר על פרמיית הסיכון של ישראל – אולם זו כבר רשמה ירידה משמעותית מאז החלטת הריבית האחרונה שהייתה בסוף חודש מרץ.
האמור לעיל אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
