על רקע הדיווחים על התקדמות אפשרית בהסכמות בין ארצות הברית לאיראן, אומר הכלכלן הראשי של בנק מזרחי-טפחות, רונן מנחם, כי השווקים הפיננסיים מגיבים בזהירות לאפשרות של רגיעה גיאופוליטית, אך עדיין אינם מתמחרים ודאות להסכם, כך מנחם אתמול (ראשון) במהדורה הכלכלית של ערוץ 10 למרב לרנר.
לדבריו, "מגפות ומלחמות מתפרצות מהר אבל מתפוגגות לאט", ולכן גם אם יושגו הבנות בין הצדדים, השוק ימשיך לשקלל סיכון מסוים באזור. "מדובר ככל הנראה רק בשלב ראשון מתוך מספר שלבים, ולכן המשקיעים מתייחסים להתפתחויות בזהירות רבה", ציין.
צפו בקטע:
לדבריו, גם בהשוואה להסכמות קודמות בזירות אחרות, השוק מבין כי הדרך ליישום מלא של הסכם כזה מורכבת, ולכן פרמיית הסיכון הגיאופוליטית באזור צפויה להישאר גבוהה יחסית לעבר גם במקרה של התקדמות מדינית.
בהתייחס לשווקים, מעריך מנחם כי אם אכן תימשך מגמת הרגיעה, צפויה ירידה חדה יחסית במחירי הנפט, שכבר ירדו מרמות השיא, אך לא חזרה לרמות שלפני פרוץ המלחמה. "האיזון החדש עשוי להוביל לרמות גבוהות בכ-5 עד 10 דולר מהעבר, בשל זהירות השוק לגבי המשך ההתפתחויות", אמר.
בנוגע לשוקי המניות ציין כי השווקים בארצות הברית כבר השלימו התאוששות משמעותית מהירידות שנרשמו בתחילת התקופה, וכי מדדי הדגל בהם S&P 500 ונאסד"ק חזרו ואף הגיעו לשיאים חדשים, בין היתר על רקע אופטימיות להסכמות, לצד תמיכה מענף הבינה המלאכותית ועונת הדוחות.
עוד הוסיף כי במקרה של התקדמות להסכם, ייתכן המשך לחץ מטה על הדולר, שייהפך לפחות אטרקטיבי אם תתבסס תפיסה של רגיעה גלובלית והפחתת ציפיות להעלאות ריבית בארצות הברית.
בהתייחס לשוק המקומי אמר כי גם בישראל נרשמה מגמה חיובית יחסית, אך הדגיש כי כל שינוי בפרשנות הגיאופוליטית במיוחד בכל הנוגע לישראל עשוי להביא לתיקון בשווקים המקומיים.
לקראת החלטת הריבית של בנק ישראל שתפורסם היום (שני) ב-16:00, מעריך מנחם כי תרחיש של הורדת ריבית של רבע אחוז הוא הסביר ביותר. לדבריו, הנתונים הכלכליים האחרונים תומכים במהלך זה, בין היתר לאור התמתנות מסוימת באינפלציה הצפויה לשנה הקרובה לצד יציבות יחסית במדדים האחרונים.
עם זאת הוא מדגיש כי הורדת ריבית לבדה אינה צפויה לשנות באופן מהותי את מגמת שער החליפין שקל-דולר, שכן הוא מושפע ממגוון רחב של גורמים נוספים, בהם תנועות הון ריאליות ופיננסיות למשק הישראלי.
מנחם סיכם כי מעבר להחלטת הריבית עצמה, חשוב יהיה לעקוב אחר דברי ההסבר של בנק ישראל והערכתו לגבי המשך השנה והאם מדובר במהלך חד-פעמי או בתחילתו של מחזור הורדות ריבית.
