טסלה ו-SpaceX בדרך למיזוג ענק? הדיווח שמסעיר את השווקים
המשא ומתן בין שתי החברות של אילון מאסק מתקדם, והודעה על עסקה עשויה להתפרסם כבר בדצמבר הקרוב • לפי הדיווחים, בעלי מניות טסלה יקבלו מניות של SpaceX בתמורה לאחזקותיהם, אך עדיין אין הסכם חתום, והדרך לעסקה רצופה במכשולים
האם אילון מאסק בדרך לאחד שתיים מהחברות הגדולות ביותר שבשליטתו? דיווח שפורסם ביום חמישי האחרון מצביע על התקדמות במגעים למיזוג בין טסלה (TSLA) ל-SpaceX (SPCX), כאשר הודעה על העסקה עשויה להתפרסם כבר במהלך דצמבר 2026. עם זאת, האפשרות שהמהלך יידחה לתחילת 2027 עדיין נמצאת על הפרק.
על פי הדיווח, שצוטטו בו גורמים המעורים בפרטים, המגעים מתמקדים בין היתר בשווי החברות, בתנאי העסקה ובמבנה השליטה. לפי המתווה שנבחן, בעלי המניות של טסלה יקבלו מניות של ספייסX, שתהפוך למעשה לחברה שתחתיה תפעל גם יצרנית הרכב החשמלי.
חברת טסלה | צילום: שאטרסטוק
אלא שבשלב זה אין הסכם חתום, לא פורסמו שווי העסקה או יחס החלפת המניות, ואף אחת מהחברות לא פרסמה הודעה רשמית בנושא. למעשה, גם מאסק עצמו הבהיר כי המגעים עדיין רחוקים מהשלמה. בשיחת המשקיעים של ספייסX ב-20 באוקטובר אמר: “הוועדות המיוחדות עדיין לא הגיעו להסכמה על תנאי עסקה כלשהי, וברור שאין שום ערובה לכך שהן יגיעו להסכמה”.
שתי אימפריות עסקיות תחת קורת גג אחת
מיזוג בין החברות יחבר בין פעילות הרכב החשמלי, הרובוטיקה והנהיגה האוטונומית של טסלה לבין עסקי החלל, שירותי האינטרנט הלווייני Starlink ותשתיות המחשוב לבינה מלאכותית של ספייסX.
לפי הנתונים שפורסמו, הכנסות ספייסX ברבעון השלישי הסתכמו ב-14.6 מיליארד דולר. פעילות הבינה המלאכותית תרמה 7.6 מיליארד דולר, ופעילות התקשורת 5.2 מיליארד דולר. טסלה רשמה הכנסות גבוהות יותר, של 28.046 מיליארד דולר, אך הרווח הנקי שלה הסתכם ב-787 מיליון דולר בלבד, לעומת רווח של 4.4 מיליארד דולר בספייסX.
מניית SpaceX | צילום: שאטרסטוק
שווי השוק של טסלה מוערך בכ-1.57 טריליון דולר, בעוד שוויה של ספייסX עומד על כ-1.9 טריליון דולר. עסקה בהיקף כזה תהיה מהגדולות בהיסטוריה של עולם העסקים.
האינטרסים של מאסק ושאלת בעלי המניות
אחת הסוגיות המרכזיות שעשויות להשפיע על העסקה היא מבנה התמריצים של מאסק. במסגרת שינוי שליטה, כ-286 מיליון מניות חסומות שקיבל במסגרת חבילת התגמול שלו מ-2018 עשויות להבשיל מוקדם מהמתוכנן.
מאסק מחזיק בכ-20% ממניות טסלה, ובכ-85% מכוח ההצבעה ב-SpaceX. המשמעות היא שבעלי המניות מהציבור עשויים למצוא את עצמם בעסקה שבה למאסק יש השפעה משמעותית על שני הצדדים. לכן, תפקידן של הוועדות העצמאיות שאמורות לנהל את המשא ומתן ולבחון את תנאי העסקה יהיה משמעותי במיוחד.
גווין שוטוול, נשיאה ומנהלת התפעול הראשית (COO) של חברת SpaceX | צילום: רויטרס
גם החשיפה של טסלה לסין עלולה להקשות על המהלך. מפעל גיגה שנגחאי של החברה מסר 67,829 כלי רכב באוקטובר, בעוד ש-SpaceX מחזיקה בחוזים בהיקף של יותר מ-6 מיליארד דולר מול חיל החלל האמריקאי. שילוב הפעילויות עשוי לעורר שאלות רגולטוריות וביטחוניות סביב העברת מידע, טכנולוגיה ופעילות עסקית הקשורה לסין.
נקודת המבחן: אסיפת בעלי המניות בדצמבר
האירוע הקרוב שעשוי לספק רמזים לגבי עתיד החברה הוא אסיפת בעלי המניות השנתית של טסלה, שתתקיים ב-3 בדצמבר. באסיפה צפויים לעמוד לבחירה מחדש מאסק, יו”ר הדירקטוריון רובין דנהולם וחבר הדירקטוריון ג’יי.בי שטראובל, לצד הצבעה על תגמול בכירים.
למרות הדיווחים על התקדמות, בשוק עדיין לא נרשמה תגובה משמעותית מצד מניית ספייסX. מניית טסלה עלתה בעקבות הדיווח במהלך המסחר ב-1.69% וננעלה במחיר של 397.45 דולר. ספייסX עלתה ב-0.14% בלבד במסחר הרגיל, ובמסחר המאוחר הוסיפה 1.44%.
האמור בכתבה אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או למכירה של ניירות ערך, ואינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.
מגיב/ה בתור אורח/ת