ריבית הקרנות הפדרליות היא אחת מהריביות החשובות ביותר בעולם הפיננסי, ונחשבת לכלי המרכזי של הבנק הפדרלי האמריקאי (הפד) בניהול המדיניות המוניטרית. מדובר בטווח הריבית שקובעת ועדת השוק הפתוח של הפד (FOMC), ולפיו בנקים מסחריים מלווים זה לזה יתרות מזומנים למשך לילה אחד.
הוועדה מתכנסת שמונה פעמים בשנה כדי להחליט אם להעלות, להוריד או להותיר את הריבית ללא שינוי, בהתאם למצב הכלכלה האמריקאית. בין הנתונים המרכזיים שנבחנים נמצאים האינפלציה, שוק העבודה, הצמיחה הכלכלית והפעילות העסקית.
כיצד הריבית משפיעה על הכלכלה?
כאשר הפד מוריד את הריבית, עלויות המימון יורדות, הלוואות הופכות לזולות יותר והצרכנים והעסקים נוטים להגדיל את ההוצאות וההשקעות. המהלך נועד לעודד צמיחה ולתמוך בתעסוקה.
לעומת זאת, כאשר הפד מעלה את הריבית, האשראי מתייקר, הביקושים נחלשים והפעילות הכלכלית מתמתנת. זהו כלי מרכזי במאבק נגד האינפלציה.
בתקופות שבהן הכלכלה יציבה והאינפלציה נמצאת בשליטה, הפד עשוי לבחור להשאיר את הריבית ללא שינוי במשך מספר ישיבות.
למה המשקיעים עוקבים אחרי כל החלטה?
שינוי בריבית הפד משפיע כמעט על כל תחומי הכלכלה. הריבית משפיעה על הריבית שגובים הבנקים על הלוואות, משכנתאות, אשראי צרכני וכרטיסי אשראי, וכן על עלויות המימון של חברות.
גם שוקי ההון מגיבים לעיתים בעוצמה להחלטות הריבית. הורדת ריבית נתפסת בדרך כלל כחיובית עבור שוק המניות, משום שהיא מוזילה את עלויות המימון של החברות ומעודדת השקעות. מנגד, העלאת ריבית עלולה להכביד על שוקי ההון בשל העלייה בעלויות האשראי.
ההשפעה על מגזרים שונים
ריבית הפד משפיעה על מגוון רחב של ענפים: שוק הדיור – משפיעה על ריביות המשכנתאות ועל הביקוש לרכישת בתים; ענף הרכב – משפיעה על עלויות המימון לרכישת כלי רכב; הבנקים – משפיעה על הריבית על פיקדונות והלוואות; עסקים – קובעת במידה רבה את כדאיות ההשקעות והתרחבות החברות; שוק המט"ח – משפיעה על ערכו של הדולר מול מטבעות אחרים; שוק ההון – משנה את תמחור המניות והאג"ח ואת העדפות המשקיעים.
תנודות היסטוריות
ריבית הפד השתנתה משמעותית לאורך השנים בהתאם למצב הכלכלה. בתחילת שנות ה-80 היא הגיעה לכ-20% כחלק מהמאבק באינפלציה. לאחר המשבר הפיננסי של 2008 הורדה כמעט לאפס כדי לתמוך בהתאוששות הכלכלית.
גם בתקופת מגפת הקורונה, במרץ 2020, הריבית הופחתה לטווח של 0%-0.25%. החל מ-2022 החל הפד בסדרת העלאות ריבית אגרסיביות במטרה לבלום את האינפלציה, ולאחר מכן החל בתהליך הדרגתי של הפחתות כשהתנאים הכלכליים אפשרו זאת.
השורה התחתונה
ריבית הפד היא הרבה יותר ממספר שמתפרסם לאחר ישיבות הבנק המרכזי. היא משפיעה על יוקר האשראי, קצב הצמיחה, האינפלציה, שער הדולר, שוקי ההון והחלטות ההשקעה של משקי בית, חברות ומשקיעים ברחבי העולם. משום כך, כל החלטת ריבית של הפד נחשבת לאחד האירועים הכלכליים המשמעותיים ביותר בשווקים הגלובליים.
