מניית חברת השבבים סרברס (CBRS) סיימה את השבוע בירידה של כמעט 20% וצנחה לשפל מאז הנפקתה בנאסד"ק בחודש מאי. ביום שישי נסגרה המניה במחיר של 166.43 דולר, כאשר שווי השוק של החברה עומד כיום על קצת יותר מ-39 מיליארד דולר, לעומת שווי של כ-95 מיליארד דולר ביום המסחר הראשון. כעת נסחרת המניה ביותר מ-50% מתחת למחיר הפתיחה שנרשם לאחר הזינוק הראשוני.
הלחץ על המניה גבר בעקבות דיווח של חברת המחקר SemiAnalysis, לפיו OpenAI מתכוונת להפעיל את מצב ה-"Ultrafast" של מודל GPT-6.1 Sol באמצעות מעבדים גרפיים של ענקית השבבים אנבידיה, במקום להשתמש בשבבי סרברס.
האפשרות שאנבידיה תתפוס חלק מהעבודה של OpenAI פגעה במניה, והדיווח נתפס כמכה למשקיעים שקיוו לראות את החברה מתחזקת כמתחרה משמעותית בשוק שבבי הבינה המלאכותית.
מימושי מניות ופקיעת החסימה
גורם נוסף שהכביד על המניה הוא פקיעת תקופת החסימה לאחר ההנפקה. ביום רביעי האחרון השתחררו למכירה עד 19.4 מיליון מניות שהוחזקו בידי דירקטורים, מנהלים, עובדים ובעלי מניות שאינם עובדים, המהוות כ-8% מסך המניות הקיימות. זאת בנוסף לעד 14.6 מיליון מניות שמשתחררות למכירה מדי שבועיים מאז ה-19 באוגוסט, בהתאם לתנאי ההנפקה.
במקביל, בכירי החברה מימשו מניות בהיקפים משמעותיים. המנכ"ל אנדרו פלדמן וה-CTO שון לי, שהפכו למיליארדרים בעקבות ההנפקה, מכרו מניות מסוג Class A בשווי כולל של יותר מ-240 מיליון דולר בין ה-20 באוגוסט ל-25 בספטמבר. בכירים נוספים בחברה מכרו גם הם מניות בשווי של מיליוני דולרים במסגרת תוכניות מסחר שאומצו לאחר ההנפקה.
התגובה של סם אלטמן
סרברס מפתחת שבבים ייעודיים המותאמים בין היתר למשימות Inference, שלב הפעלת מודלי הבינה המלאכותית לאחר האימון שלהם, ומשכירה את כוח החישוב באמצעות מרכזי הנתונים שלה כשירות ענן.
בינואר חתמה החברה על הסכם בהיקף של יותר מ-10 מיליארד דולר עם OpenAI לאספקת 750 מגה-וואט של כוח מחשוב עד שנת 2028. לפי חברת McKinsey, היקף פעילות ה-Inference צפוי לעבור את ה-Training ולהפוך לעומס העבודה הדומיננטי ביותר במרכזי הנתונים עד סוף העשור.
בעקבות הירידות החדות, התייחס מנכ"ל OpenAI סם אלטמן לדיווחים וכתב כי "Cerebras היא שותפה קרובה", וכי לחברתו יש "מעורבות עמוקה" עם סרברס במטרה לקדם את גבולות מהירות העיבוד. התגובה סייעה למניה להתאושש בכמעט 3% במסחר המאוחר ביום שישי, אך לא מחקה את הירידות שנרשמו במהלך השבוע.
