מאז נכנס סאטיה נאדלה לתפקיד מנכ"ל מיקרוסופט בשנת 2014, זינקה מניית החברה בכ-1,400%. נאדלה, שהחליף את סטיב באלמר, הפך את החברה מענקית תוכנה ותיקה למעצמת ענן, והוביל אותה לשווי שוק שמתקרב ל-4 טריליון דולר.
כעת, כמעט ארבע שנים לאחר פרוץ מהפכת הבינה המלאכותית, החברה ניצבת בפני אתגר חדש: בנייה מחדש של המודל העסקי והדרך שבה היא מרוויחה מהטכנולוגיה.
למרות ההשקעה המוקדמת ב-OpenAI, מיקרוסופט עדיין מתמודדת עם תחרות עזה מצד חברות כמו אנבידיה, גוגל ומטא. במקביל, מערכת היחסים עם OpenAI השתנתה, והרישיון של מיקרוסופט לטכנולוגיות הפך ללא-בלעדי.
בעולם התוכנה המסורתי, החברה מוכרת מנויים בסכום קבוע, כאשר Copilot נמכר בתוספת של 30 דולר למשתמש בחודש. אולם, בעולם הבינה המלאכותית, ככל שהמשתמש מבקש לבצע פעולות מורכבות יותר, צריכת כוח המחשוב עולה.
המעבר לתשלום לפי שימוש
בשל כך, נאדלה מקדם מעבר למודל של תשלום לפי שימוש, במטרה להפוך את השימוש בפועל במודלים למקור הכנסה משמעותי.
שינוי דומה כבר יושם במוצר GitHub Copilot, שהגיע ביולי ל-50 מיליון משתמשים, לעומת 26 מיליון באוקטובר 2025. קצב הצמיחה במכירות המוצר האיץ ב-60% ברבעון השני.
עם זאת, החדירה הכללית של כלי הבינה המלאכותית עדיין חלקית. לפי נתוני מיקרוסופט, כ-30 מיליון משתמשים עושים כיום שימוש ב-Copilot, לעומת יותר מ-450 מיליון משתמשים מסחריים של Office 365, פער הממחיש את פוטנציאל ההכנסות החדש.
פער המשתמשים וביצועי המניה
במקביל לשינויים במודל העסקי, מיקרוסופט פועלת להרחבת האסטרטגיה הטכנולוגית. מוסטפא סולימאן, שהצטרף לחברה ב-2024, מוביל קבוצה המפתחת מודלים בתחומי קוד ויצירת תמונות. נאדלה מדגיש כי המטרה היא לבנות אקוסיסטם מוביל שיכול להתחבר למודלים של חברות שונות.
למרות ההשקעות העצומות, ביצועי מניית מיקרוסופט השנה חלשים יחסית לענקיות טכנולוגיה אחרות, ונכון לסוף השבוע המניה רשמה עלייה של כ-7% מתחילת השנה.
האתגר המרכזי של נאדלה כעת הוא להצליח למכור צריכת בינה מלאכותית למאות מיליוני משתמשי התוכנה של החברה. אם יצליח לגרום למשתמשי Office להפוך לצרכני AI פעילים, הוא עשוי להגדיר מחדש את השלב הבא בתעשייה ולהכניס את מיקרוסופט לפרק חדש בתולדותיה.
