מניית חברת השבבים MaxLinear רשמה עלייה חדה של 50.7% במהלך חודש ספטמבר, על רקע הגידול בביקוש לשבבים המשמשים בתשתיות התקשורת האופטית של מרכזי נתונים המיועדים לבינה מלאכותית.
מתחילת השנה האחרונה ועד 2 באוקטובר, השלימה המניה זינוק כולל של כ-549%, תוך שהיא מתאוששת מהשפל שרשמה במהלך הקיץ סביב רמה של 60 דולר.
החברה, המפתחת מעבדי אותות דיגיטליים למודולים אופטיים המחברים בין שרתים, נהנית מההשקעות של חברות הטכנולוגיה בהקמת תשתיות למחשוב.
בעקבות התחזקות הביקוש, MaxLinear העלתה את התחזית לעסקי מרכזי הנתונים האופטיים. בעוד שבתחילת השנה העריכה החברה כי הפעילות בתחום תייצר הכנסות של יותר מ-100 מיליון דולר, כעת נקודת האמצע של התחזית המעודכנת עומדת על כ-220 מיליון דולר.
הזמנות עד לאביב 2027
בכנס טכנולוגיה שנערך ב-9 בספטמבר, התייחס סמנכ"ל הכספים של החברה, סטיבן ליצ'פילד, למצב השוק. לדבריו, מחירי השבבים נותרו יציבים, וזמני האספקה להזמנות חדשות עומדים על 26 עד 28 שבועות.
ליצ'פילד הוסיף כי לקוחות החברה כבר מתכננים אספקות לאביב 2027. כיום מחזיקה החברה בנתח של עד כ-7% משוק המודולים האופטיים, וההנהלה שואפת להגדיל נתח זה בערך פי שלושה בתוך שנתיים עד שלוש.
הזינוק במניה נתמך גם בהמלצות חיוביות מצד אנליסטים, כאשר ב-11 בספטמבר חברת הדירוג S&P Global Ratings העניקה לחברה תחזית אשראי חיובית. במקביל, הציבו גופים פיננסיים מחירי יעד של 120 עד 125 דולר למניה.
עם זאת, המגמה החיובית לוותה בתנודתיות. בין 11 ל-14 בספטמבר איבדה המניה כ-9%, בדומה למניות שבבים אחרות כמו Rambus ו-Allegro MicroSystems, בשל חששות מהשפעת התפתחויות באבטחת הבינה המלאכותית על היקף הביקוש העתידי לחומרה.
תמחור גבוה וסיכונים להמשך
למרות העלייה החדה, מניית החברה עדיין נחשבת לתנודתית, והזינוק האחרון אינו חף מסיכונים. המניה נסחרת כיום לפי מכפיל רווח עתידי של כ-39.
מדובר ברמה גבוהה ביחס לחברות שבבים אחרות בתעשייה, שכן לשם השוואה, חברת Credo נסחרת במכפיל של כ-22.7 ואילו חברת ברודקום נסחרת במכפיל של כ-18.4. פער זה משקף במידה רבה את הציפיות הגבוהות של המשקיעים מהמשך הצמיחה בעסקי התשתיות לבינה מלאכותית.
המשך המגמה החיובית תלוי בגידול בביקוש למרכזי נתונים ולתקשורת אופטית. מנגד, האטה בהשקעות בתשתיות או ירידה במחירי השבבים עלולות להפעיל לחץ על המניה. המשקיעים ממתינים כעת לעדכון משמעותי על ביצועי החברה בדוח הרבעוני הקרוב, שצפוי להתפרסם ב-28 באוקטובר.
