עולם ההשקעות מציע למשקיעים שתי אסטרטגיות מרכזיות: השקעה אקטיבית והשקעה פאסיבית. שתיהן פועלות במטרה להגדיל את ערך הכסף לאורך זמן, אך הן שונות בגישה, בעלויות ובתפיסת הסיכון.
מהי השקעה אקטיבית?
השקעה אקטיבית מבוססת על ניהול פעיל של מנהלי השקעות שמנסים "להכות את השוק". הם בוחרים מניות, אג"ח או נכסים אחרים באופן סלקטיבי בהתאם לניתוחי שוק, מגמות כלכליות והערכת שווי חברות.
היתרון הגדול של ההשקעה האקטיבית הוא הפוטנציאל להשיג תשואה עודפת על פני המדדים. כאשר מנהל השקעות מצליח לזהות הזדמנויות ייחודיות, למשל חברה שעתידה לצמוח במהירות או סקטור שמקבל דחיפה כלכלית, המשקיע עשוי ליהנות מרווחים גבוהים יותר. בנוסף, ניהול אקטיבי מאפשר גמישות והתאמה למצבי שוק משתנים.
מהי השקעה פאסיבית?
השקעה פאסיבית מתבססת על מעקב אחר מדדים קיימים כמו ת"א 125 או S&P 500. כלומר, במקום לבחור מניות בודדות המשקיע מחזיק סל מניות רחב המשקף את ביצועי השוק כולו. היתרון הגדול של ההשקעה הפאסיבית הוא פשטות, עלויות ניהול נמוכות ופיזור רחב שמקטין סיכון. כיוון שלא מנסים לנחש אילו מניות ינצחו, המשקיע נהנה מיציבות יחסית וזאת תחת האמונה שמדדי השוק נוטים לעלות לאורך זמן.
למה כדאי לבחון שילוב בין שתי הגישות בחיסכון הפנסיוני?
קרנות ההשתלמות והפנסיה הן חיסכון ארוך טווח ולכן ניהול נכון שלהן מחייב לבחון שילוב בין שתי הגישות. ההשקעה הפאסיבית מעניקה בסיס רחב, מפוזר וזול שמספק יציבות וביטחון לאורך שנים ובדרך כלל תתאים לטווחים יותר ארוכים. למעשה, בהשקעה פאסיבית, החוסך "זורם" עם תנודות השוק, מתוך הנחה שבטווח הארוך המדד יעלה. ההשקעה האקטיבית מוסיפה את היכולת לנצל הזדמנויות, לפעול במהירות ולשפר תשואות, במיוחד בתקופות שבהן יש שינויים משמעותיים בכלכלה או בשוקי ההון לדוגמת ניצול ירידות בשוק ההון כהזדמנות כניסה.
השילוב ביניהן יוצר איזון חכם: מצד אחד, יציבות וביטחון של השוק הרחב ומצד שני פוטנציאל לצמיחה עודפת באמצעות בחירה מושכלת של השקעות ייחודיות.
חשיבות המשמעת של החוסך לטווח ארוך
מעבר לבחירה בין ניהול אקטיבי לפאסיבי, הצלחת החיסכון הפנסיוני תלויה מאוד במשמעת ההשקעה. אחד האתגרים הגדולים של משקיעים הוא הנטייה להגיב רגשית לתנודות השוק. כאשר השווקים יורדים, רבים ממהרים למכור כדי "להקטין הפסדים", וכשהם עולים – הם נוטים להצטרף מאוחר מדי מתוך הפחד של "לפספס את הרכבת". התנהגות כזו עלולה לפגוע בתשואות המצטברות לאורך זמן.
מחקר שפורסם בארצות הברית מצא כי בעשרים השנים האחרונות, בעוד שהשוק האמריקאי (מדד S&P 500) הניב תשואה שנתית ממוצעת של כ-9% המשקיע הממוצע השיג בפועל פחות מ-5% בלבד. ההבדל נבע לא מהשוק עצמו אלא מהתנהגות המשקיעים, כניסה ויציאה לא מתוזמנות, חוסר משמעת והשפעת רגשות על קבלת החלטות.
שילוב נכון בין השקעה אקטיבית לפאסיבית מאפשר לבנות אסטרטגיה ברורה, ולדבוק בה לאורך שנים, גם כאשר השוק תנודתי. המשמעת הזו היא אחד המפתחות המרכזיים לשמירה על צמיחה עקבית של החיסכון עד גיל הפרישה, והיא זו שמאפשרת לנצל את כוחו של הזמן והריבית דריבית לטובת המשקיע.
לסיכום
השקעה אקטיבית ופאסיבית אינן מתחרות זו בזו אלא משלימות. בחיסכון הפנסיוני, החיסכון המשמעותי ביותר של רובנו, כדאי לשלב ביניהן כדי ליהנות מהשקט הנפשי שמספק הפיזור הרחב של השקעה פאסיבית, לצד הפוטנציאל לצמיחה גבוהה יותר שמציעה ההשקעה האקטיבית.
יחד עם זאת, חשוב לזכור כי כל חוסך שונה בצרכיו ובסיכונים שהוא מוכן לקחת. לכן, לפני קבלת החלטות משמעותיות בנוגע לחיסכון הפנסיוני מומלץ מאוד להתייעץ עם סוכן פנסיוני מוסמך שיבחן את התמונה המלאה ויתאים את האסטרטגיה האישית.
הכותב ניר כהן הוא סוכן ביטוח פנסיוני ומתכנן פרישה ומנכ"ל משותף פרטנרס נ.ע סוכנות לביטוח פנסיוני
האמור בכתבה הינו על דעתו ובאחריותו של הכותב בלבד ואין באמור משום ייעוץ פנסיוני המתחשב בצרכים והנתונים של כל אדם. כל הסתמכות על המידע האמור הינה באחריות הקורא בלבד
