לאחר יותר מעשור של ביקורת על הבנק המרכזי של ארה"ב, נגיד הפדרל ריזרב לשעבר, קווין וורש, עומד בפני רגע מכריע בדיון בסנאט שיתקיים מחר (שלישי), שבו המחוקקים ככל הנראה ילחצו על המועמד הראשי של הפד לפתח את רעיונותיו למדיניות המוניטרית והכלכלה ולקרוא לשינוי מהותי.
הדיון בפני ועדת הבנקאות של הסנאט הוא הצעד הבא בדרכו השנויה במחלוקת של איש הפיננסים בן ה-56 אל משרדו הפיננסי של ראש הפד במטה הבנק המרכזי בוושינגטון. יומו האחרון של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, בתפקיד הוא לכאורה ה-15 במאי, אך רפובליקנים מרכזיים התחייבו לחסום את אישורו של וורש עד שממשל טראמפ יבטל חקירה פלילית נגד פאוול והבנק המרכזי, אותה הם רואים כחסרת משמעות ואיום על עצמאותו של הפד.
זהו רגע קריטי מעבר ליסודות המדיניות המוניטרית, שכן הפד ניצב בפני האתגרים הקשים ביותר למעמדו מאז השנים שלאחר מלחמת העולם השנייה.
הנשיא דונלד טראמפ ניהל קמפיין אגרסיבי כדי לצבור השפעה רבה יותר על הבנק המרכזי, בדרישה ממנו לקדם קיצוצי ריבית גדולים וגער בקובעי מדיניות כאשר הם לא הצליחו לספק את המטרות.
שר האוצר סקוט בסנט גם מתח ביקורת על הפד על רקע דיונים על שיפוץ פעילותו. בנוסף, העביר ביקורת על חתימת "הסכם" חדש בין הבנק המרכזי למשרד האוצר, סוכנויות בעלות תפקידים שונים שעירוב ביניהן עלול לעורר חששות לגבי המאמצים להפיק רווחים מהחוב הגדל של המדינה.
"האם וורש מביע תמיכה בלתי מותנית בעצמאות הפד ומרחיק את עצמו מקריאת הממשל לקיצוץ ריבית חד?" כתבו הכלכלן הראשי של דויטשה בנק בארה"ב, מתיו לוצאטי, ועמיתיו בשבוע שעבר. "הוא יצטרך לזכות באמון השוק ובאמינות סביב מחויבותו להשגת יעד האינפלציה".
האינפלציה תקועה מעל יעד הפד, על 2%, ואילו מחירי הנפט זינקו עקב המלחמה באיראן, אם כי ירדו בשבוע שעבר. טראמפ חושב שיש להוריד את הריבית של הבנק המרכזי ל-1%. במקביל, בינה מלאכותית ומטבעות קריפטוגרפיים, שניים מתחומי העניין של וורש כמשקיע, עשויים לעצב מחדש את הכלכלה.
המוניטין של וורש כבעל ניסיון ביטחוני וקנאות אינפלציה התפתח לאמונה שריביות נמוכות יותר הן הולמות בגלל פרודוקטיביות המונעת על ידי טכנולוגיה. אותו דבר קרה לאמונה ארוכת שנים שהפד צריך לצמצם את מאזנו, בשווי 6.71 טריליון דולר, עמדה שפיתח לאחר שכיהן כנגיד כאשר אחזקות האג"ח של הבנק המרכזי זינקו בתחילה.
בזמן שטראמפ שקל את מינוי יורשו של פאוול בשנה האחרונה, וורש מתח ביקורת חריפה על הפד, וקרא ל"שינוי משטר". לדבריו, תפקידו יהיה "להפיל ראשים" ותייג את מנהיגותו של פאוול כ"שבורה", אך מבלי לפרט כיצד ישנה את הדברים.
דעותיו האחרונות של וורש בנוגע לריביות, וכיצד טראמפ השפיע עליהן, צפויות גם הן להיות מוקד הדיון הקרוב, בראשות הסנאטור טים סקוט, אשר יחד עם מחוקקים רפובליקנים אחרים שיבח את מינויו של וורש למרות המחלוקת לגבי התנאים להמשך דרכו.
גם המאזן העצום של הפד הוא נושא עדין. אחזקות גדולות של אג"ח ממשלתיות וניירות ערך מגובי משכנתאות, שהורחבו באופן דרמטי כדי להילחם במשבר הפיננסי של 2007-2009, הן כעת כלי עיקרי לשליטה בריביות עבור הפד כדי להשיג את יעדי האינפלציה של 2% ותעסוקה מקסימליים.
עורך דין כמו פאוול, עם קשרים משפחתיים להיררכיה רפובליקנית שכללה גם את טראמפ, וורש זכה לשבחים רבים הן בזכות חוכמתו וכישוריו החברתיים בוול סטריט והן בזכות הרקע האקדמי שלו.
הוא סייע בהנחיית פעולות החילוץ השנויות במחלוקת במגזר הפיננסי ולאחר מכן חזר לוול סטריט כדי לעבוד כיועץ למשקיע המיליארדר סטנלי דרוקנמילר, תפקיד שעזר לוורש לצבור הון אישי של יותר מ-100 מיליון דולר, על פי גילויים פיננסיים שהוגשו לפני השימוע השבוע.
