מדד S&P 500 ממשיך להפגין עוצמה יוצאת דופן, לאחר שסיים תשעה שבועות רצופים של עליות – רצף שנרשם רק עשר פעמים בעבר מאז הקמת המדד בשנת 1957. על פי נתונים היסטוריים, תופעה נדירה זו לוותה במרבית המקרים בהמשך עליות גם במהלך 12 החודשים שלאחר מכן.
הראלי האחרון הגיע לאחר תקופה של תנודתיות חריפה בשווקים. בחודשים פברואר ומרץ נרשמו ירידות חדות בעקבות ההסלמה הצבאית מול איראן והשיבושים בתנועת הסחורות דרך מצר הורמוז, אירוע שהוביל לזינוק במחירי האנרגיה ולחששות כבדים בקרב המשקיעים. עם זאת, שינוי בטון המדיני מצד ממשל טראמפ והכרזת הפסקת האש בתחילת אפריל סייעו להרגיע את השווקים ולהחזיר את האופטימיות.
במהלך שמונת השבועות שהסתיימו ב-22 במאי זינק מדד S&P 500 ב-17.3% – אחת מתקופות העלייה החזקות ביותר שנרשמו אי פעם במדד. מאז 27 במרץ השלים המדד עלייה מצטברת של כ-19%.
היסטורית, כאשר S&P 500 השלים רצף של תשעה שבועות חיוביים, התשואה הממוצעת ב-12 החודשים שלאחר מכן עמדה על כ-10%. במקרים שבהם העלייה בשמונה השבועות הראשונים הייתה חדה במיוחד – מעל 15% – התשואה הממוצעת בשנה שלאחר מכן הגיעה לכ-16%.
לפי נתונים אלו, קיימת אפשרות שהמדד ימשיך לטפס במהלך השנה הקרובה. אם יחזור על הביצועים ההיסטוריים הממוצעים, המדד עשוי להתקרב לרמות שיא חדשות במהלך 2027.
עם זאת, לא כל האנליסטים משוכנעים שהחגיגה תימשך ללא הפרעות. אחד מגורמי הסיכון המרכזיים הוא האינפלציה בארצות הברית, שהאיצה בחודשים האחרונים בעקבות הזינוק במחירי האנרגיה. מדד המחירים לצרכן הגיע באפריל לקצב שנתי של 3.8% – הרמה הגבוהה ביותר זה כמעט שלוש שנים.
החשש בשווקים הוא שהמשך הלחצים האינפלציוניים יחייב את הבנק הפדרלי האמריקאי לשנות כיוון ולהעלות את הריבית מחדש, בניגוד לציפיות שהיו עד לאחרונה להפחתות ריבית במהלך השנה. היסטורית, תקופות של מעבר מהפחתות ריבית להעלאות ריבית יצרו לחץ משמעותי על שוקי המניות.
בנוסף, מניות רבות בוול סטריט נסחרות כיום במכפילים גבוהים ביחס לממוצע ההיסטורי. מדד S&P 500 נסחר במכפיל רווח עתידי של כ-21.2, לעומת ממוצע של כ-18.9 בעשור האחרון, נתון המעיד כי חלק מהאופטימיות כבר מגולמת במחירים.
למרות הסיכונים, הנתונים ההיסטוריים ממשיכים לספק רוח גבית למשקיעים. השאלה המרכזית כעת היא האם הכלכלה האמריקאית תצליח להתמודד עם האינפלציה ועם מחירי האנרגיה הגבוהים מבלי לפגוע בצמיחה או שהשוק צפוי להתמודד עם תיקון לאחר אחד ממהלכי העליות המרשימים ביותר של השנים האחרונות.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
