היום (שלישי), שווי שוקי המניות של הודו נסוגו למקום השביעי בעולם. גל מכירות מצד משקיעים זרים, צמיחה חלשה ברווחים וחשיפה מוגבלת למניות בינה מלאכותית, איפשרו לשוק הדרום-קוריאני עתיר חברות השבבים, לעקוף את השוק ההודי.
השנה השוק הדרום-קוריאני רשם ראלי בהובלת יצרניות שבבי AI. זינוק זה הקפיץ את שווי החברות הנסחרות בבורסות הדרום-קוריאניות (KOSPI, KOSDAQ ו-KONEX) ל-5.01 טריליון דולר. בכך, עקף את שווי החברות בבורסה הלאומית של הודו (NSE), שעמד על 4.85 טריליון דולר. כך עולה מנתוני הבורסות.
הודו, שהייתה בעבר "חביבת המשקיעים" בשווקים המתעוררים, איבדה שני מקומות בדירוג בתוך שבועיים בלבד. זאת לאחר שכבר בחודש שעבר טייוואן עקפה אותה.
"לפני כ-18 חודשים, שווי שוק המניות של הודו היה גדול בערך פי 3.5 מזה של דרום קוריאה, וכפול השווי של טייוואן – חמישה חודשים בלבד לתוך שנת 2026, ההובלה התפוגגה לחלוטין". כך כתבו אנליסטים מחברת ברנשטיין, במזכר למשקיעים.
מדדים
מדדי המניות המובילים בהודו, ה-Nifty 50 וה-BSE Sensex, איבדו השנה 10.1% ו-12.5% בהתאמה. מדד הטכנולוגיה, Nifty IT, המגזר השני במשקלו במדדים אלו – צנח ב-19%, תחת לחץ של תחזיות רווח חלשות ומכירות בלתי פוסקות מצד משקיעים זרים.
המשקיעים הזרים משכו משוק המניות ההודי סכום של 26.4 מיליארד דולר מתחילת השנה. נתון זה כבר עקף את שיא המכירות השנתי הקודם, שנרשם אשתקד ועמד על 18.91 מיליארד דולר.
חלקה של הודו במדד העולמי MSCI Global Standard התכווץ ל-12.3%, לאחר שהגיע לשיא של 21% בספטמבר 2024.
הודו משתרכת מאחורי מדינות אסיה ובשווקים המתעוררים
ניגודיות זו בולטת במיוחד בשווקים רווי טכנולוגיה. יצרניות השבבים הדרום-קוריאניות סמסונג ו-SK Hynix ֹבכ-250% ובכ-300% בהתאמה. אלו, הקפיצו את מדד הקוספי ב-107%. זאת בעוד שמדד המניות המרכזי של טאיוואן טיפס ב-59% – שניהם בזכות הביקוש הגובר למניות AI.
הודו, לעומת זאת, מתקשה ליהנות משפע ההשקעות שמניעה מהפכת ה-AI. תשואות השוק מראות כי כרגע הנרטיב השולט הוא ש"AI הוא הנושא המרכזי, השבבים נמצאים במרכזו, ובתוך השווקים המתעוררים – הסיפור הזה שייך לטייוואן ולקוריאה, לא להודו". כך אמר מנכ"ל ומנהל השקעות ראשי להודו, לסוכנות הידיעות רויטרס.
עם זאת, לדבריו, גישה זו עשויה להיות מוגזמת. לדבריו, הודו מציעה הזדמנות השקעה בתשתיות העקיפות המאפשרות את המהפכה, באמצעות השקעות הקשורות ברשת החשמל, מערכות קירור, תשתיות פיזיות ומרכזי נתונים המהווים את הבסיס למערכת ה-AI הרחבה יותר.
