מניית אמזון ירדה בכ-3% אתמול (שישי) והשלימה ירידה של יותר מ-9% בתוך חמישה ימי מסחר, על רקע חולשה רחבה בשוק הטכנולוגיה ובעיקר במניות השבבים. הירידות מגיעות דווקא בתקופה שבה השאלה המרכזית סביב החברה מתחדדת: האם מניית אמזון עדיין אטרקטיבית להשקעה בעידן הבינה המלאכותית?
בצד החיובי, עסקי הענן של החברה ממשיכים להפגין תאוצה. Amazon Web Services צמחו ברבעון הראשון של 2026 ב־28% לעומת השנה שעברה והגיעו להכנסות של 37.6 מיליארד דולר. מדובר בהאצה רבעונית שלישית ברציפות, שמונעת בעיקר מביקוש גובר לעומסי עבודה של בינה מלאכותית.
לפי הנהלת החברה, השימוש בשבבים ייעודיים שפיתחה אמזון עצמה תורם גם הוא להתרחבות ההכנסות, כאשר קצב ההכנסות השנתי מהתחום כבר חוצה את רף 20 מיליארד הדולר.
לצד הענן, גם שני מנועי צמיחה נוספים מתחזקים: תחום הפרסום של אמזון צמח ב־24% ל-17.2 מיליארד דולר, והפך לאחד ממנועי הרווח המשמעותיים של החברה. במקביל, פעילות הקמעונאות בצפון אמריקה מציגה שיפור ברווחיות, עם עלייה חדה ברווח התפעולי ל-8.3 מיליארד דולר ושיפור ביעילות הלוגיסטית.
בסיכום הכולל, הרווחיות התפעולית של אמזון הגיעה לשיא של 13.1%, והרווח התפעולי עלה בכ-30% לעומת השנה שעברה. עם זאת, הנתון שמאזן את התמונה הוא הצד ההוצאות: החברה השקיעה 44.2 מיליארד דולר ברכוש וציוד רק ברבעון הראשון, וצפויה להגיע לכ־200 מיליארד דולר בהוצאות הון במהלך השנה כולה, בעיקר עבור הקמת דאטה סנטרים ושבבי AI.
ההשקעות האדירות כמעט מחקו את תזרים המזומנים החופשי, שירד לכ-1.2 מיליארד דולר בלבד ב-12 החודשים האחרונים, לעומת כ-26 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. המשמעות היא שהמשך ההתרחבות תלוי באופן ישיר בקצב הביקוש לבינה מלאכותית.
מבחינת שווי, אמזון נסחרת בכ-32 מכפילי רווח. בניכוי רווחים חד-פעמיים מהשקעות, המכפיל אף גבוה יותר. למרות זאת, קצב הצמיחה של הרווח התפעולי – כ-30% בשנה – מציב את החברה באזור שממשיך להיראות סביר למשקיעים לטווח ארוך.
השורה התחתונה: אמזון מציגה צמיחה חזקה כמעט בכל זרועות הפעילות המרכזיות שלה, אך עושה זאת במחיר של השקעות הון עצומות. עבור משקיעים שמוכנים לתנודתיות ולפרק זמן השקעה ארוך, המניה עשויה להמשיך להוות הזדמנות, אך הסיכון המרכזי הוא שהשקעות ה-AI יתבררו כיקרות יותר או איטיות יותר מהצפוי.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
