השבוע, יו"ר הפדרל ריזרב החדש, קווין וורש, ינהל את פגישתו הראשונה של ועדת קביעת הריבית (FOMC). המשקיעים יבחנו בשבע עיניים את הערותיו כדי לחפש רמזים לגבי עלויות הלוויה והעצמאות הפוליטית שלו. זאת כאשר החלטת הריבית צפויה ביום רביעי הקרוב.
ארה"ב: למה לצפות מהפגישה הראשונה של קווין וורש?
הערכת הקונצנזוס היא שהבנק צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי, בטווח הנוכחי של 3.5%-3.75%. שוק החוזים העתידיים אינו מתמחר במלואו את המהלך הבא עד מרץ 2027, אז הפד צפוי להעלות את הריבית ב-0.25%.
עם זאת, חברי הוועדה עשויים לבחור להסיר מהצהרתם את המונח המצביע על "נטייה להקלות מוניטריות" ככל שסיכוני האינפלציה גוברים. שלושה נשיאים אזוריים של הפד כבר התנגדו לשימוש בלשון זו בפגישת אפריל.
מחירי הנפט ירדו בסוף השבוע בעקבות תקוות להסכם סיום המלחמה באיראן. עם זאת, הם עדיין גבוהים מרמתם שלפני המלחמה. דוח תעסוקה חזק מהחודש שעבר מרמז כי הפד אינו צריך לדאוג כרגע משוק העבודה.
בנוסף, כל אמירה מצד וורש שתבטל את סיכוני האינפלציה או תנציח את הנטייה להקלות, עלולה להיתפס כמחווה לנשיא דונלד טראמפ, אשר מינה אותו לתפקיד וקרא לפד להוריד את הריבית.
פריה מיסרה, מנהלת תיקים ב-JPMorgan Asset Management, אמרה ל-FT כי "השוק הולך לבחון את וורש – אנשים יחפשו סימנים לכך שהוא פוליטי. אבל זה יהיה מאוד לא פרודוקטיבי מצדו לאותת על כך, מכיוון שזה יערער את יציבות ציפיות האינפלציה".
כל העיניים נשואות לפאוול: הפדרל ריזרב צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי
יפן: האם הבנק המרכזי (BoJ) יספק לשוקי המט"ח את מה שהם רוצים לשמוע?
השורה התחתונה של פגישת ועדת המדיניות המוניטרית של בנק יפן בשבוע הבא די ברורה: הבנק המרכזי כבר אותת לשוק בצורה מפורשת כי יעלה את ריבית המדיניות שלו ב-0.25 נקודות אחוז לרמה של 1% – הרמה הגבוהה ביותר מזה 30 שנה.
הבנק המרכזי כבר סופג ביקורת על כך שהוא "נשרך מאחורי העקום", בעוד שהחולשה המתמשכת של הין היפני מרמזת כי השווקים אינם בטוחים אם מגמת הידוק המדיניות תימשך. לחצי המחירים לצרכן מתגברים, אינפלציית המחירים ליצרן מאיצה – אך חברות כיום מסוגלות לגלגל את העלויות אל הלקוחות.
נגיד בנק ישראל: צופה שיפור בתחזית הצמיחה – ורומז לעוד הורדת ריבית
חוסר הוודאות גובר בשל אשפוזו הפתאומי של נגיד בנק יפן, קאזו ואואדה בן ה-74. המשמעות היא שהוא ייעדר מהפגישה ולא יצביע. המשימה הקריטית של ניהול מסיבת העיתונאים תוטל על סגן הנגיד, שיניצ'י אוצ'ידה.
הין נסחר השבוע מתחת לרמות בהן הממשלה התערבה בעבר בשוקי המט"ח. כדי שיתחזק באופן טבעי, אוצ'ידה יהיה חייב להרגיע את הסוחרים שתהליך הנורמליזציה עוד לפניהם, ושהריבית הנייטרלית גבוהה יותר מ-1%.
בריטניה: כיצד יגיבו קובעי המדיניות בבנק המרכזי (BoE) להתרככות מחירי הנפט?
ביום חמישי, ה-BoE צפוי להותיר את ריבית המדד שלו ללא שינוי ברמה של 3.75%. בכך הוא לא יילך בעקבות הבנק המרכזי האירופי (ECB), שפעל השבוע להידוק המדיניות בתגובה לזעזוע האינפלציה שגרמה המלחמה.
כעת, סוחרים מתמחרים סיכוי של כ-10% בלבד להעלאת ריבית של 0.25% מצד הבנק.
לאחר שורה של נתונים המצביעים על כלכלה בריטית כחלשה יותר, ובהתחשב בכך שהריבית עדיין נתפסת בעיני כלכלנים כגבוהה מספיק כדי לרסן את הצמיחה, המשקיעים נזהרים מלתמחר העלאות מכאן ואילך.
לזהירות הזו תורמת הירידה במחירי הנפט בעקבות התקוות להסכם עם איראן. זאת כאשר מחיר הנפט מסוג ברנט נגע שלשום (שישי) בשפל של שלושה חודשים, מתחת ל-86 דולר לחבית.
