בשנה שעברה, OpenAI הוציאה 34 מיליארד דולר זאת בשעה שיצרנית ChatGPT הזרימה כספים למרוץ לשליטה בשוק הבינה המלאכותית הצומח, לקראת רישום מתוכנן בבורסה.
נתונים פיננסיים מראים כי החברה הוציאה כ-19 מיליארד דולר על מחקר ופיתוח בשנת 2025, וכמעט 6 מיליארד דולר על מכירות ושיווק, לצד עלויות נוספות. כך על פי דיווח ב-FT.
OpenAI ואנבידיה יקימו מעבדות AI בסינגפור – מהי עלות הפרויקט?
נתוני ההוצאות, שרשמו עלייה חדה לעומת השנה הקודמת, מספקים הצצה למבנה הכלכלי שמניע את תנופת ה-AI, ובמיוחד להוצאות העתק של OpenAI לצורך בניית מודלים, מימון מרכזי נתונים וגיוס חוקרים מובילים.
המספרים מצביעים על כך שההכנסות של OpenAI נבלעות על ידי העלויות הגוברות.
OpenAI רשמה הכנסות של כ-13 מיליארד דולר בשנה שעברה. נכון לסוף השנה שעברה, היא ייצרה הכנסות חודשיות של 2 מיליארד דולר, עלייה ממיליארד דולר לרבעון בסוף 2024. נתונים אלו הופכים את החברה לאחד העסקים בעלי קצב הצמיחה המהירה בהיסטוריה.
עם זאת, ההוצאות תרמו לגידול של כמעט פי 8 בהפסד הנקי, אשר זינק מ-5 מיליארד דולר ב-2024 לסביבות 39 מיליארד דולר ב-2025. על פי הדיווח, הרוב המכריע של הזינוק שיקף חיוב חשבונאי שאינו במזומן, הקשור למבנה הקודם של החברה, ולא לפעילות הליבה העסקית שלה.
שינוי מבני ועלויות חשבונאיות
לפני המעבר של OpenAI להפיכה לחברה לתועלת הציבור, המשקיעים בחברה קיבלו זכויות ריבית המירות במקום מניות רגילות. תחת כללי החשבונאות האמריקניים, זכויות אלו טופלו כהתחייבויות והוערכו מחדש מעת לעת ככל ששוויה של החברה עלה.
ככל שערכה של OpenAI טיפס, השווי המוגדל של זכויות המשקיעים הללו יצר חיוב של כ-30 מיליארד דולר. עם זאת, החיוב אינו צפוי לחזור על עצמו בעקבות ארגון המבנה מחדש. כך לדברי ה-FT.
בנטרול החיוב הזה והוצאות אחרות שאינן במזומן, הפסדיה של OpenAI עמדו על 8 מיליארד דולר.
הוצאות החברה כוסו עד כה, על ידי משקיעים שרצו להבטיח נתח במי שצפויות להיות המנצחות העתידיות של תעשיית ה-AI. מוקדם יותר השנה, OpenAI גייסה 122 מיליארד דולר לפי שווי של 730 מיליארד דולר. היא נערכת להנפקה ציבורית שעשויה להעריך את שווי החברה ביותר מטריליון דולר.
המרוץ לבורסה
בשנה שעברה, מנכ"ל OpenAI, סם אלטמן, קרא לצוות העובדים להתמקד בשכלול צ'אטבוט הצרכנים של החברה, בעודה מנסה לכבוש שוק תוסס של כלי AI לעסקים.
זמן קצר לאחר מכן, הקבוצה הקפיאה רבים מ"פרויקטי הצד" היקרים שלה כולל כלי יצירת הווידאו Sora.
מוקדם יותר החודש, OpenAI הגישה באופן חסוי מסמכים לרשות לניירות ערך בארה"ב (SEC) לקראת הנפקה ראשונית לציבור (IPO). אלטמן הציג את המהלך כ"דרך להעניק לחברה את האופציה לפנות לשווקים הציבוריים", אך הוסיף כי ייתכן שדווקא הישארות כחברה פרטית תתברר כמסלול הטוב יותר.
בכירים ב-OpenAI ומשקיעים צופים הנפקה ציבורית בסתיו הקרוב. מהלך זה מייצר מרוץ מול המתחרה אנתרופיק, שגם היא הגישה מסמכים החודש לאחר שגייסה 65 מיליארד דולר לפי שווי של 900 מיליארד דולר. הדבר הופך אותה לבעלת שווי גבוה מ-OpenAI.
