מניות "שבע המופלאות 7" (Magnificent Seven) – קבוצת ענקיות הטכנולוגיה שהובילה את וול סטריט בשנים האחרונות נסחרות כיום בתמחור הנמוך ביותר שלהן ביחס לשוק זה יותר מעשור, כך לפי ניתוח של מורגן סטנלי.
הניתוח בחן את פרמיית מכפיל הרווח של שבע ענקיות הטכנולוגיה לעומת יתר 493 החברות במדד S&P 500. בעוד שבמרבית שנות ה-2020 הפרמיה עמדה על יותר מ-30%, כיום היא הצטמצמה לכ-10% בלבד.
קבוצת "שבע המופלאות" כוללת את אפל, מטא, אלפבית, מיקרוסופט, טסלה, אמזון ואנבידיה.
למרות השליטה של החברות בתחום הבינה המלאכותית, רוב מניות הקבוצה לא הצליחו להכות את מדד S&P 500 מתחילת 2026. החריגה היא אלפבית, שעלתה בכ-14.5% מתחילת השנה, לעומת עלייה של כ-8.8% במדד הרחב.
הסיבה המרכזית ללחץ על המניות היא העלייה החדה בהשקעות הענק בתחום הבינה המלאכותית. ענקיות הטכנולוגיה צפויות להגדיל השנה את הוצאות ההון שלהן על מרכזי נתונים, שבבים ותשתיות AI בכ-70% ולהגיע להיקף של יותר מ-700 מיליארד דולר.
ההשקעות האגרסיביות אמנם מיועדות לבסס יתרון טכנולוגי לטווח ארוך, אך הן מעוררות חשש בקרב משקיעים מפני שחיקה בתזרים המזומנים של החברות. לפי הערכות, תזרים המזומנים החופשי הצפוי של שבע החברות ב-12 החודשים הקרובים צפוי לרדת משמעותית לעומת השיא שנרשם ב-2024.
לחששות הללו מצטרפת גם אי-ודאות סביב מדיניות הריבית בארה"ב. אפשרות לעליית ריבית בהמשך השנה עלולה להגדיל את עלויות המימון של פרויקטי AI ולהכביד עוד יותר על החברות.
בשורה התחתונה, המשקיעים ממתינים כעת לראות האם ההשקעות העצומות בבינה מלאכותית יתורגמו לצמיחה משמעותית בהכנסות וברווחים או שהוצאות העתק יהפכו לנטל על ענקיות הטכנולוגיה.
