הדולר והנפט נסחרים בתיאום (Lockstep) בעקבות הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן השבוע. הדבר מהדק את הקשר ביניהם לרמות קרובות לשיא.
המדד, העוקב אחר המתאם (קורלציה) בין מחיר הייחוס של הנפט האמריקאי לבין מדד הדולר של בלומברג לאורך תקופה של 30 יום, זינק מאז תחילת מרץ, וכעת הוא מתקרב לשיא שנראה לאחרונה לפני שנה.
אתמול (רביעי), מדד הדולר ירד ב-1.1% לשפל של ארבעה שבועות. זאת כאשר החדשות על ההפוגה הזמנית שלחו את מחירי הנפט הגולמי בארה"ב לצניחה של 16%.
הבורסות באירופה אדומות: מדד Stoxx 600 יורד בכ-0.6%, הנפט ממשיך לזנק
המטבע האמריקאי היה יציב היום (חמישי) בעוד הנפט עלה ב-5%. זאת על רקע סימנים לכך שהפסקת האש מתערערת לקראת שיחות הסכם הפסקת המלחמה המתוכננות למחר (שישי).
לדולר יש מספר קישורים ישירים לנפט, אשר עמדו בבסיס המתאם ההדוק מאז תחילת מרץ. בנוסף, המטבע האמריקאי הוא המטבע שבו מתנהל סחר הנפט הגולמי העולמי.
ארה"ב היא יצרנית הנפט המובילה בעולם, והמלחמה באיראן דחפה את הביקוש מעבר לים לתפוקה שלה לרמות שיא. האספקה המקומית השופעת מאפשרת לכלכלת ארה"ב להתמודד טוב יותר עם הזינוק במחירי האנרגיה.
שוקי האופציות משקפים את הקשר הזה. הסנטימנט הפך ל"שורי" בחדות עבור הדולר ככל שמחיר הברנט טיפס מעל 110 דולר. הקשר היה ברור במיוחד בטווח הבינוני והארוך, כאשר אופציות דולריות לחודש ולשנה נעו בצמוד לנפט הגולמי.
החדשות על הפסקת האש הובילו לנסיגה חלקית מאותם הימורים על חוזקו של הדולר, אך כל טווחי הפקיעה נותרו גבוהים משמעותית מרמות טרום המלחמה, מה שמרמז כי הדולר ממשיך לשקף "פרמיית נפט".
במהלך סערת השווקים בששת השבועות האחרונים, המטבע נהנה גם מזרמי השקעות של "חוף מבטחים" (Haven flows).
הפסקת האש בת השבועיים מתגלה כשברירית, כאשר שני הצדדים מאשימים זה את זה בהפרת ההסכם. מצר הורמוז, נתיב מעבר חיוני לסחורות ומשאבים, נותר סגור מאז ההכרזה. הדבר דחף את נפט הברנט חזרה לסביבות 98 דולר לחבית היום (חמישי). נפט מסוג WTI מתקרב ל-100 דולר לחבית.
עם זאת, אם מחירי הנפט יצליחו להתייצב, המתאם עם הדולר אמור להיחלש. יידרשו הסלמות נוספות או עליה בתנודתיות של מחירי הנפט כדי שהמתאם הזה יישאר גבוה או אף יגדל.
