מחירי החוזים העתידיים על הסוכר הגולמי בבורסת ניו יורק טיפסו לאחרונה לשיא של כעשרה חודשים, בעקבות זינוק של כ-12% מתחילת חודש אוגוסט. כך על פי סקירה בבלומברג.
המגמה השורית הזו מונעת כנראה בעיקר מחששות מזג אוויר סביב תופעת "אל ניניו", ציפיות לסגירת פוזיציות שורט מצד ספקולנטים, וחששות מפני שיבושי אספקה בהודו.
עם זאת, מאחורי הזינוק בשווקים הפיננסיים מסתתרת מציאות כלכלית שונה לחלוטין: שוק הסוכר העולמי סובל למעשה מהיצע יתר ניכר, והתחזית למשקיעים נותרה מטושטשת ברקע מחסור גובר בנתונים אמינים.
על פי חברת המסחר הצרפתית המובילה Sucres et Denrees SA (סוקדן), קיים כיום פער משמעותי בין תנועות המסחר הספקולטיביות במפרטים לבין הנתונים הפיזיים הבסיסיים בשטח.
"לעיתים רחוקות ראינו זרימות סחר כה מלאות בהיצע", צוטט בבלומברג דימיטרי ורסאנו, ראש משותף של אגף הסוכר בסוקדן. "נוצר מצב שבו היבואנים אינם מעוניינים לייבא כמויות גדולות, בעוד שליצואניות יש עודפים אדירים המיועדים לייצוא. העלייה במחירים הפכה למעשה להזדמנות פז עבור היצרנים לגדר את עצמם".
אחד הגורמים המרכזיים לערפול בשוק הוא שינוי בתדירות הדיווחים של קבוצת התעשייה הברזילאית Unica לגבי נתוני ריסוק קנה הסוכר.
היעדר הנתונים השוטפים מיצואנית הסוכר הגדולה בעולם יצר פער מידע חיוני, שמקשה על הסוחרים לאמוד את יתרות ההיצע העולמיות בזמן אמת.
למרות הערפול, בסוקדן מעריכים כי זרימת הסחר העולמית תוביל לעודף אספקה עצום של עד 2.5 מיליון טון לתקופה שתסתיים באפריל 2027 – סכום גבוה משמעותית מהעודפים בשנים האחרונות, שלא חצו את רף המיליון טון.
התחזית מסתמכת על ייצור חזק בברזיל, שם אזור המרכז-דרום צפוי להפיק כ-40 מיליון טון סוכר (רמה דומה לעונה הקודמת), וכן על תחזית ייצור חיובית בהודו של כ-32 מיליון טון לפני המעבר לניצול אתנול.
במקביל, נתוני ה-CFTC מעידים כי מנהלי הכספים צמצמו את פוזיציות השורט שלהם והגדילו את פוזיציות הלונג לשיא של כמעט שלוש שנים.
העלייה הנוכחית במחירים אמנם משקפת את הזהירות של השחקנים בשוק הפיננסי, אך בסוקדן מעריכים כי עם תחילת הקציר החדש בהודו בחודש אוקטובר, והגעת המשלוחים מברזיל למגרשי המסחר, היצע היתר הפיזי יחזור לתת את אותותיו ויאזן את המחירים בשוק.
