מניית ענקית התוכנה הגרמנית SAP יורדת בחדות ביום רביעי והופכת למניה בעלת הביצועים הגרועים ביותר במדד Stoxx 600. הירידות החדות הללו נרשמות לאחר שבנק ההשקעות UBS הוריד את המלצתו למניית החברה, על רקע מה שהגדיר כקצב התקדמות איטי מדי של החברה בתחום הבינה המלאכותית.
הירידה החדה במניית SAP הציבה אותה בראש רשימת המניות המפסידות במדד Stoxx 600 ביום רביעי. הורדת ההמלצה על ידי בנק UBS מרמת "קנייה" לרמת "נייטרלי" השפיעה באופן מיידי על המסחר במניה, והובילה לירידה של כ-4% בשוויה, לרמה של 178.40 אירו במהלך יום המסחר.
במקביל להורדת ההמלצה, בבנק UBS דווקא בחרו להעלות את מחיר היעד של המניה ל-201 אירו, לעומת מחיר יעד קודם שעמד על 164 אירו בלבד. מחיר היעד החדש שקבע הבנק עדיין גבוה בכ-13% ממחיר המניה בעת פרסום הדוח, למרות המעבר לגישה זהירה יותר.
מדוע ב-UBS מודאגים מהבינה המלאכותית?
האנליסטים בבנק UBS, בהובלתו של מייקל בריסט, ציינו בדוח כי המוצרים והכלים מבוססי הבינה המלאכותית של SAP עדיין נמצאים במרחק ניכר מהיעדים והשאיפות שהציגה החברה בכנס Sapphire. לדבריהם, קצב ההתקדמות האיטי בתחום זה הוא שהוביל להחלטה להוריד את המלצת המניה.
לדבריהם, החברה מציעה כיום 17 סוכני בינה מלאכותית המוכנים לשימוש, בעוד שפחות מ-20 סוכנים נוספים נמצאים בשלבי הרחבה. נתונים אלו מציגים את המצב הנוכחי של מוצרי הבינה המלאכותית של החברה, אשר נמצאים במרחק ניכר מהיעדים שהוצגו בכנס של ענקית התוכנה.
האטה בצבר ההזמנות ותזרים המזומנים
מעבר לנושא הטכנולוגי, ב-UBS מזהירים גם מפני האטה אפשרית בקצב הצמיחה של צבר ההזמנות של SAP במונחי מטבע קבוע. לפי הערכת האנליסטים, החברה צפויה לסיים את השנה עם צמיחה אורגנית של כ-24% בצבר ההזמנות, לעומת צמיחה של 26% שנרשמה בחודש יוני.
בנוסף, ב-UBS מעריכים כי פוטנציאל העלייה בתזרים המזומנים החופשי של החברה מוגבל. הערכה זו, לצד הנתונים האחרים שהציג הבנק, תרמה להחלטה לשנות את ההמלצה למניה ולהעדיף בשלב זה גישה זהירה יותר כלפי ענקית התוכנה הגרמנית.
השילוב בין קצב התקדמות איטי יותר בתחום הבינה המלאכותית לבין הצפי להאטה בצמיחת צבר ההזמנות הוא שהוביל את הבנק להעדיף גישה זהירה זו. בשל כך, בחר הבנק להוריד את המלצתו למניית החברה מרמת "קנייה" לרמת "נייטרלי".
