הסקירה השבועית של הכלכלנים בדויטשה בנק נפתח בכך שהמשקיעים מעניקים כעת תשומת לב גוברת לסיכוני מדיניות, אינפלציה וגיאופוליטיקה. זאת לאחר לאחר שבסוף השבוע, התקיפות המחודשות בין ארה"ב, המחישו כי פרמיית הסיכון במזרח התיכון לא נעלמה.
במקביל, מגמת ההשקעות ב-AI ממשיכה להיות אחד ממנועי השוק המרכזיים, אך מתחילים להופיע סימנים לבררנות גבוהה יותר מצד המשקיעים.
לצד פרסום נתוני האינפלציה המרכזיים, תשומת הלב תופנה גם לפתיחת עונת הדוחות בארצות הברית, בהובלת הבנקים הגדולים, שתספק אינדיקציה מוקדמת לרמת הביטחון של החברות, לתנאי האשראי ולעמידותה של ההתרחבות הכלכלית.
ארצות הברית: האינפלציה שוב במרכז תשומת הלב
גם השבוע נתוני המחירים יעמדו במוקד, עם פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש יוני ביום שלישי, מדד המחירים ליצרן (PPI) ביום רביעי, וכן נתוני מחירי היבוא והיצוא ביום שישי. עיקר תשומת הלב צפויה להיות מופנית למדד המחירים לצרכן, בעוד שנתוני ה-PPI ומחירי היבוא ייבחנו כדי לאתר סימנים להתגברות לחצי האינפלציה מצד היצרנים והסחר הבינלאומי.
בשורה התחתונה לפי האנליסטים בבנק – האינפלציה צפויה להמשיך ולהתמתן הודות לירידת מחירי האנרגיה, בעוד שהפעילות התעשייתית בארה"ב ממשיכה להפגין חוסן.
גוש האירו: מחירי האנרגיה חוזרים למוקד
ההסלמה המחודשת במזרח התיכון החזירה את מחירי האנרגיה למרכז תשומת הלב גם בגוש האירו, אזור הרגיש במיוחד לשיבושים בשוקי הנפט והגז. נכון לעכשיו, זרימת הסחורות דרך מצר הורמוז כמעט שלא נפגעה, אולם המשקיעים יעקבו מקרוב אחר השאלה האם העלייה במחירי האנרגיה תחל לחלחל לציפיות האינפלציה ולתחזיות הצמיחה.
על רקע זה יתפרסמו ביום שלישי נתוני הייצור התעשייתי לחודש מאי, שיספקו תמונת מצב עדכנית על התאוששות מגזר התעשייה באירופה. ביום שישי יתפרסמו נתוני האינפלציה הסופיים (HICP) לחודש יוני, והם צפויים לאשר כי האינפלציה בגוש האירו התמתנה מעבר לצפוי בסוף הרבעון השני התפתחות המספקת הקלה מסוימת לצרכנים ולמקבלי ההחלטות.
בריטניה: נתוני התמ"ג, הייצור התעשייתי והסחר במוקד
נתוני המאקרו שיתפרסמו השבוע בבריטניה צפויים להבהיר האם הפעילות הכלכלית מתחילה להתייצב לאחר פתיחה חלשה של הרבעון השני. במוקד יעמדו נתוני התמ"ג לחודש מאי, הייצור התעשייתי ונתוני הסחר. ביום שני יתפרסם מדד המכירות הקמעונאיות של ה-BRC, שיספק אינדיקציה מוקדמת להוצאות משקי הבית. ההערכה היא שקצב הגידול במכירות יאט ל-1.8% בשיעור שנתי, לעומת 3.4% בחודש הקודם.
אי-הוודאות הפוליטית בעקבות התפטרותו של ראש הממשלה קיר סטארמר עלולה להעיב על סנטימנט המשקיעים בשבועות הקרובים. מנגד, הירידה האחרונה במחירי הנפט עשויה לסייע בהפחתת לחצי האינפלציה בטווח הקצר. אם נתוני הפעילות יהיו חלשים, הדבר יחזק את הגישה הזהירה של הבנק המרכזי של אנגליה (BoE). לעומת זאת, הפתעה חיובית בנתוני הצמיחה עשויה להפחית את הלחץ להאיץ את הורדות הריבית.
סין: כל העיניים על נתוני התמ"ג לרבעון השני
סין תפרסם השבוע שורה של נתוני מפתח ובהם היצוא, הייצור התעשייתי, המכירות הקמעונאיות ונתוני התמ"ג לרבעון השני. המוקד המרכזי יהיה השאלה האם נתוני התמ"ג יאשרו שהצמיחה ממשיכה להיתמך בעיקר על ידי היצוא והייצור התעשייתי, בעוד שהצריכה הפרטית עדיין נותרת חלשה.
בצד השני של הגלובוס, כל העיניים נשואות לסין, שצפויה לפרסם שורה של נתוני מפתח ובהם נתוני התמ"ג לרבעון השני, היצוא והמכירות הקמעונאיות. הנתונים צפויים להמחיש כי הצמיחה הכלכלית בסין עדיין אינה אחידה.
מצד אחד, היצוא ומגזרי התעשייה המתקדמת, במיוחד אלו הקשורים לבינה מלאכותית, ממשיכים להפגין עמידות ומקזזים את אי-הוודאות העולמית. מצד שני, הביקוש של משקי הבית והצריכה הפרטית נותרים נקודת החולשה המרכזית של הכלכלה השנייה בגודלה בעולם. להערכת דויטשה בנק, הממשל בבייג'ינג ימנע מתמריצים רחבי היקף וימשיך במדיניות תמיכה ממוקדת, תוך מתן דגש על השקעות בתשתיות, טכנולוגיה עילית ומעבר לכלכלה ירוקה.
המהלך הנועז שלך דדי ברנע לחלץ את נשיא איראן לשעבר ולהסב אותו לעבודה בחנות שטיחים וחולצות בעיר הוא ללא ספק הברקה אסטרטגית. הרי כולם יודעים שאין מקום טוב יותר לאדם לשקם בו את עברו מאשר בין מרבדי צמר וכותנה.