חברת טבע תעשיות פרמצבטיות בע"מ (NYSE: TEVA) הודיעה כי סוכנות הדירוג הבינלאומית S&P Global Ratings שדרגה את דירוג האשראי לטווח ארוך של החברה מ-BB+ ל-BBB-, עם אופק דירוג יציב. שדרוג זה מצטרף להעלאות דירוג שנרשמו לאחרונה מצד סוכנויות Moody's ו-Fitch, ובכך משלימה החברה חזרה לדירוג השקעה מלא בכל שלוש סוכנויות הדירוג הראשיות.
החזרה לדירוג השקעה (Investment Grade) מהווה אבן דרך פיננסית משמעותית עבור ענקית התרופות, המגיעה לאחר פער של מספר שנים שבהן נסחר החוב שלה ברמות נמוכות יותר. ההודעה הרשמית על השדרוג נמסרה ב-4 בספטמבר 2026 מתל אביב, ומסמנת את השלמת המהלך הפיננסי הרחב מול כלל סוכנויות הדירוג המסקרות את חוב החברה.
מהם הגורמים שהובילו לשדרוג הדירוג?
בדוח הרשמי של סוכנות הדירוג S&P הודגש כי שדרוג הדירוג משקף צפי ברור לצמיחה ברת-קיימא של טבע. הגידול בביצועים הפיננסיים והעסקיים של החברה נשען על מספר גורמים מרכזיים, ובראשם ביצועים חזקים במיוחד בתחום התרופות המקוריות, הכוללים המשך התרחבות ומכירות של מוצרי הדגל של החברה ברחבי העולם.
בנוסף לצמיחה בתחום התרופות המקוריות, S&P מצביעה על ייצוב משמעותי בתחום הגנריקה, המהווה את פעילות הליבה הגנרית של החברה ברחבי העולם. גורם מפתח נוסף התורם להערכה החיובית הוא צנרת התרופות המתקדמת של טבע, הכוללת מוצרים (Pipeline) במרכז המצויים כיום בשלבי פיתוח מתקדמים ומבטיחים לעתיד.
אלי כליף, סמנכ"ל הכספים של טבע, התייחס להחלטה ומסר: "רצף העלאות הדירוג שקיבלה טבע תוך חודשים ספורים משקף את היישום המוצלח של אסטרטגיית ה-'Pivot to Growth' שלנו, ואת ההתקדמות המשמעותית שרשמנו בהפחתת החוב ובחיזוק הפרופיל הפיננסי. אבן דרך זו מעניקה לנו גמישות פיננסית מוגברת להמשיך ולהשקיע במנועי צמיחה וליצור ערך לטווח ארוך עבור בעלי המניות."
כיצד משפיע המהלך על המיצוב העסקי?
השלמת סדרת העלאות הדירוג מהווה חלק בלתי נפרד מתהליך השינוי המקיף שעוברת טבע בשנים האחרונות. החברה הופכת בהדרגה מחברה גנרית מסורתית לחברת ביו-פרמצבטיקה חדשנית, תוך שהיא מקפידה לשמר את מובילותה העולמית בתחום הגנריקה. שינוי מיצוב זה נועד להבטיח את המשך צמיחתה של החברה בשווקים הגלובליים.
מעבר לשינוי התדמיתי והעסקי, למהלך השדרוג ישנן השלכות פיננסיות ישירות וחשובות על פעילותה של טבע בשוקי ההון. החזרה לדירוג השקעה מלא מקטינה באופן ישיר את עלויות הגיוס של החברה ומגדילה באופן משמעותי את נגישותה לשוקי ההון הבינלאומיים, מה שמאפשר לה גמישות פיננסית רבה יותר להמשך פיתוח עסקיה.
