הזהב והכסף ממשיכים למשוך את מרבית תשומת הלב בשוק הסחורות, אך מתכת אחת עשויה להפוך לאחד הסיפורים המרכזיים של עידן הבינה המלאכותית.
הנחושת, שזכתה לכינוי "ד"ר נחושת" בשל הקשר שלה לפעילות הכלכלית העולמית, נהנית מעלייה בביקוש דווקא בתקופה שבה היצע חדש מתקשה להדביק את הקצב. בשנה האחרונה זינק מדד Global X Copper Miners ETF, העוקב אחר חברות כריית נחושת, בכ-37%.
לפי ניתוח של Motley Fool, שלוש מגמות מרכזיות עשויות להמשיך ולתמוך במחירי הנחושת בשנת 2028 ובשנים שלאחר מכן. המגמה הראשונה והבולטת ביותר היא מרוץ הבינה המלאכותית, אשר מגדיל משמעותית את הביקוש למתכת.
חברות הטכנולוגיה הגדולות, בהן אלפבית, אמזון, מיקרוסופט ומטא, צפויות להשקיע יחד כ-735 מיליארד דולר בהוצאות הוניות בשנת 2026, כאשר חלק משמעותי מההשקעות מופנה להקמת תשתיות ודאטה סנטרים.
המספרים מאחורי מרכזי הנתונים
הקשר לנחושת הוא ישיר, שכן המתכת משמשת להעברת חשמל בתוך מרכזי הנתונים, במערכות חלוקת החשמל, בציוד המיתוג ובחיבורים לסביבת השרתים. בנוסף, מערכות הקירור של שבבים מתקדמים מסתמכות על רכיבי נחושת, בהם גופי קירור, מחליפי חום וצנרת. לפי תחזיות McKinsey, ההשקעות בדאטה סנטרים עשויות להגיע לכ-7 טריליון דולר עד שנת 2030.
נתונים של Copper Development Association מצביעים על כך שדאטה סנטרים מהדור החדש עשויים לדרוש עד 50 אלף טונות נחושת, לעומת כ-5,000 עד 15 אלף טונות במרכזי נתונים מסורתיים. במקביל, חברת S&P Global צופה כי הביקוש העולמי לנחושת עשוי לגדול בכ-50% עד שנת 2040, כאשר הביקוש הקשור לבינה מלאכותית ולדאטה סנטרים עשוי לשלש את עצמו בתקופה הזו.
האתגר של רשתות החשמל וההיצע
הצמיחה המהירה בדאטה סנטרים יוצרת אתגר נוסף בתחום החשמל. מערכות החשמל בארה”ב ובאירופה נבנו במשך שנים על בסיס קצב גידול צפוי בביקוש, אך ההתפשטות המהירה של מרכזי הנתונים מחייבת הגדלה של יכולת הייצור והולכת החשמל.
גם המעבר לאנרגיה מתחדשת מוסיף לביקוש, שכן מתקני אנרגיה סולארית ורוח דורשים כמויות משמעותיות של המתכת עבור סלילי גנרטורים וכבלי איסוף.
בצד ההיצע קיימים אתגרים, כאשר מכרות ותיקים מתמודדים עם ירידה בתפוקה ופיתוח מכרות חדשים הוא תהליך ארוך ויקר. השילוב בין ביקוש גובר מצד תעשיית הטכנולוגיה ורשתות החשמל לבין קצב גידול מוגבל בהיצע, עלול ליצור לחץ מתמשך. אם הביקוש ימשיך לגדול מהר יותר מהיכולת להוסיף היצע חדש, הנחושת עשויה להיכנס לשנים של לחץ כלפי מעלה על המחירים.
