רבולוט (Revolut) הפכה בעשור האחרון לאחד מסיפורי ההצלחה הגדולים של עולם הפינטק, וכיום היא הסטארט-אפ בעל השווי הגבוה ביותר באירופה, לפי דיווח ב-CNBC.
ממיזם שהבטיח עמלות המרת מט"ח זולות, צמחה החברה לאיום ממשי על ענקיות הבנקאות המסורתיות.
עם שווי שוק מוערך של 115 מיליארד דולר, רבולוט שווה כיום יותר מבנקים ותיקים כמו ברקליס הבריטי וסוסייטה ג'נרל הצרפתי. למרות שרווחיה עמדו על 2.2 מיליארד דולר בשנת 2025 עדיין שבריר מרווחי הבנקים הגדולים קצב הצמיחה שלה והשיווק האגרסיבי הפכו אותה לאיום המרכזי בעיני מנכ"לי הבנקים ביבשת.
זינוק חסר תקדים במספר הלקוחות
המנכ"ל ניק סטורונסקי מוביל קו ברור של התרחבות גלובלית, במטרה להפוך את רבולוט לאחד הבנקים הקמעונאיים הבודדים שפועלים בפריסה כלל-עולמית, משווקים כמו מקסיקו ועד אוסטרליה.
הצמיחה של רבולוט משתקפת היטב במספר המשתמשים שלה, שעומד כיום על 80 מיליון לקוחות נתון שמתקרב ל-84 מיליון הלקוחות של ג'יי פי מורגן ועוקף משמעותית את 41 המיליון של HSBC. מידת החדירה של האפליקציה חסרת תקדים במדינות מסוימות; באירלנד, למשל, 80% מהאוכלוסייה הבוגרת כבר מחזיקה בחשבון של החברה.
האתגר הפיננסי: הכנסה נמוכה ללקוח ופעילות אשראי מצומצמת
למרות בסיס הלקוחות העצום, רבולוט מתמודדת עם פער משמעותי: ההכנסה הממוצעת שהיא מייצרת מכל לקוח, כמו גם יתרות הפיקדונות, נמוכות בהרבה מאלו של הבנקים המסורתיים.
הפער נובע בעיקר מפעילות אשראי קטנה מאוד. יחס ההלוואות לפיקדונות של רבולוט עומד על 6% בלבד, בהשוואה ל-55% ב-HSBC ו-86% בסוסייטה ג'נרל. בחברה מסבירים כי המודל העסקי שלהם נשען על עמלות ממגוון מוצרים ודמי מנוי במקום על ריביות, אך אנליסטים מזהירים כי הרחבת תיק האשראי וכניסה לשוק המשכנתאות התחרותי ידרשו מהחברה יכולות מורכבות של ניהול סיכונים.
משוכות רגולטוריות ובעיות אבטחה
החברה מתמודדת עם קשיים רגולטוריים ותדמיתיים, כאשר לאחרונה היא ספגה קנס בליטא על כשלים במניעת הלבנת הון, ובספטמבר הועברו בטעות נתוני לקוחות להאקרים שהתחזו לחוקרים ממשלתיים.
בנוסף, נתונים מבריטניה מצביעים על כך שבשנים 2024 ו-2025 רבולוט הייתה הבנק שנגדו הוגשו הכי הרבה תלונות על מקרי הונאה שבהם לקוחות פותו להעביר כספים לנוכלים.
היעד המרכזי: המעבר לחשבון בנק עיקרי
האפליקציה של רבולוט אומנם פופולרית מאוד, אך הנהלת החברה מודה כי מעט מדי משתמשים רואים בה את חשבון הבנק המרכזי שלהם, ורבים ממשיכים להשתמש בה רק כארנק לנסיעות לחו"ל או להעברות קטנות. רבולוט סירבה לחשוף כמה מלקוחותיה הפכו את החשבון לעיקרי בשנת 2025, אך ציינה כי חלה עלייה של 45% בנתון זה לעומת השנה הקודמת.
עבור המשקיעים הגדולים של החברה, מדד זה לצד היקף הפיקדונות הוא המבחן האמיתי שיקבע האם רבולוט תצליח להשלים את המהפך מסטארט-אפ פיננסי לבנק עולמי מן המניין.
