בשנים האחרונות שוק ההון העולמי חווה טלטלות משמעותיות, המתודלקות על ידי גורמים מאקרו-כלכליים, רגולטוריים וגיאופוליטיים. בפורום השקעות שנערך במסגרת ועידת שוק ההון לחיסכון ארוך טווח, בכירי התחום בישראל חלקו תובנות על אסטרטגיות השקעה בתנאי חוסר ודאות, סקטורים מבטיחים והשפעות אפשריות של המדיניות הפיסקלית והגיאופוליטית.
רועי אבישי, מנכ"ל שרודרס ישראל, הזהיר מהסיכונים הכלכליים והדגיש כי ניהול השקעות אקטיבי הוא קריטי להשגת תשואות בתנאים משתנים. לדבריו, שוק התשתיות מציע כיום הזדמנויות משמעותיות, במיוחד בתחומים מתקדמים כמו מרכזי נתונים, רשתות דיגיטליות ואנרגיה מתחדשת. "ממשלות ותאגידים מציבים יעדי נט-זירו עד 2050, ופרויקטים אלו מושכים השקעות בהיקפים אדירים", ציין. בנוסף, אבישי הדגיש: "הסיכונים הכלכליים אורבים כעת בכל פינה. אסור להספיד את ניהול ההשקעות האקטיבי, זו הדרך לייצר תשואה גם בתנאי סערה".
אבישי הדגיש גם את הפוטנציאל של תחום ההון הפרטי (Private Equity), במיוחד בקרב חברות קטנות ובינוניות, וכן את השוק הצומח של חוב פרטי. "בסביבה של ריבית גבוהה, משקיעים מחפשים חלופות למימון בנקאי מסורתי, וקרנות החוב נהנות מכך", הסביר.
מיכאל בנוולגי, מנכ"ל הראל פיננסים, ציין כי שוק ההון מושפע מגורמים קצרים וארוכי טווח, בהם מדיניות סחר בינלאומית, אינפלציה ורגולציה. לדבריו, למרות התנודתיות, אסטרטגיה מבוססת מחקר מעמיק והתמקדות בחברות איכותיות עם וולואציות אטרקטיביות הן מפתח להצלחה. "ניהול נכון מחייב ראייה דינמית והתאמה לשינויים בשוק", אמר.
יניב פגוט, סמנכ"ל הבורסה לניירות ערך, הצביע על זולתם היחסית של הנכסים בישראל בהשוואה לשווקים אחרים. הוא הדגיש את ביצועיהן החזקים של החברות הגדולות במדד ת"א 125, במיוחד מגזרי הבנקאות, הביטוח והנדל"ן, וכן את הצמיחה בהשקעות הציבור בבורסה המקומית. "המהפכה הדיגיטלית בשוק ההון הביאה עשרות אלפי משקיעים חדשים, וזה תהליך שצפוי להימשך", הוסיף.
רועי קדוש, מנהל השקעות בהכשרה חברה לביטוח, התייחס לציפיות לשינויי ריבית. "ברוב 2024 ציפינו להורדות ריבית משמעותיות בארה"ב, אך נתוני האינפלציה האחרונים הרחיקו את התחזיות, ואנו מעריכים כי בישראל לא נראה ירידת ריבית לפני סוף הרבעון השלישי של 2025", אמר.
בתחום האלטרנטיבי, אבישי ציין כי מוסדות פיננסיים בעולם מגדילים את החשיפה לנכסים לא-סחירים, כולל חוב פרטי, תשתיות והון פרטי. "המשקיעים מחפשים גיוון ופיזור סיכונים מעבר למניות ואג"ח מסורתיות", הסביר.
בסיכומו של הפורום, המומחים הסכימו כי התנודתיות הגבוהה מחייבת גישה גמישה, ניהול אקטיבי וחיפוש אחר הזדמנויות בשווקים מגוונים. "ניהול דינמי הוא המפתח לתשואות עודפות ולהתמודדות עם האתגרים הכלכליים של העידן הנוכחי", סיכם אבישי.
