מסלול מחקה מדד S&P500 בפנסיה מאפשר להצמיד את השקעות הקרן לתשואות שמניבות החברות בעלות שווי השוק הגדול ביותר בארה"ב, רובן המוחלט מכתיבות את הטון בתחומן גם ברמה העולמית. ניתן למצוא בו את החברות הבולטות בתחומי הטכנולוגיה, הפיננסים, הבריאות והאנרגיה.
חשיפה אליו מאפשרת השתתפות בצמיחה של חברות שמעצבות את הכלכלה הגלובלית. לצד זאת, המדד הציג לאורך העשור האחרון מגמת עלייה חזקה, ולכן נתפס בעיני רבים כאפיק השקעה טבעי לטווח ארוך.
אין זה פלא, אם כך, שמסלול זה מהווה מוקד משיכה לחוסכים רבים. אולם, למרות יתרונותיו הבולטים, חשוב להבין כי הוא כולל סיכון מרכזי נוסף שנוטה לקבל פחות תשומת לב והוא החשיפה לשער הדולר/שקל. כלומר, מדובר פה בעסקת חבילה של השקעה בחברות ולצדה השקעה במטבע האמריקאי.
המשמעות על החוסך הישראלי היא שההשקעה כפופה לשינויים בשער הדולר ביחס לשקל, כלומר התשואה אינה נקבעת רק על פי ביצועי המדד, אלא מושפעת גם מגורם חיצוני לחלוטין שמאופיין בתנודתיות – שער החליפין.
כך, גם אם מדד מניות ה-S&P 500 רושם עלייה משמעותית, ייתכן שהשקל יתחזק מול הדולר ובכך ימחק חלק גדול מהתשואה. בתקופות מסוימות החוסך אפילו עלול למצוא את עצמו עם תשואה שלילית, למרות שהשוק האמריקאי דווקא רשם עליות נאות.
מכאן שחשוב להבין מהו ניהול הסיכונים כאשר אנו נכנסים להשקעה במדד ה-S&P500, שכן מדובר בסיכון כפול. לא מספיק שהשוק האמריקאי יתפקד היטב – גם הדולר צריך להיסחר ביציבות כדי לא לקלקל את התשואה. תנודתיות במטבע יכולה לשנות את תוצאת ההשקעה מהיסוד.
חוסכים רבים אינם מודעים לכך שהם למעשה סוחרי מט"ח בעל כורחם כשהם משקיעים במדד ה-S&P 500, והרי התשואה שלהם מתורגמת למונחים שקליים על פי מחירו של הדולר ביחס לשקל, ובתקופות שבהן הדולר נחלש, זה פוגע בתשואת החיסכון הפנסיוני.
מנגד, כמובן שהתחזקות הדולר ביחס לשקל יכולה להגדיל את הרווח, אך גם אז מדובר בתוספת תשואה שאין דרך להעריך מראש אם ומתי תגיע, שמקורה בגורם שאינו בשליטת המשקיע ולא קשור כלל לביצועי החברות במדד.
לכן, מומלץ לשלב את המסלול המחקה את מדד ה-S&P500 כחלק מתיק מגוון ולא כפתרון יחיד. חיסכון נכון יכלול תמהיל של מסלולי השקעה, שחלקם ללא חשיפה למטבעות זרים. מסלולים החשופים לישראל נהנים גם מניהול מקצועי שיכול להגיב לשינויים בזמן אמת. כך ניתן למתן את ההשפעות של תנודות הדולר ולהקטין את התלות במטבע אחד ובמדד אחד.
לסיכום, מסלול מחקה מדד S&P500 הוא מנוע צמיחה אפשרי, אך החיסרון המרכזי והמשמעותי שלו עבור חוסכים ישראלים הוא החשיפה הישירה לדולר. תנודות המטבע עלולות להפוך תשואה חיובית לשלילית ולהשפיע על החיסכון בצורה שאינה תלויה בהצלחת החברות במדד.
ניהול פנסיוני חכם מחייב הבנה שהשקעה במדד בודד ובמטבע זר אינה יכולה להוות פתרון שלם. רק בניית אסטרטגיה רחבה ומגוונת, תאפשר לחוסך ליהנות מצמיחה תוך צמצום רמת הסיכון והתנודתיות של התיק הפנסיוני.
הכותב הוא לירן אהרון, מתכנן פיננסי ופרישה מבית דלתא בית לתכנון פיננסי. האמור בכתבה הינו על דעתו ובאחריותו של הכותב בלבד ואין באמור משום ייעוץ פנסיוני המתחשב בצרכים והנתונים של כל אדם. כל הסתמכות על המידע האמור הינה באחריות הקורא בלבד.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
מאמר חשוב ומעמיק!
כל הכבוד, תותח על