נאסד"ק 100 מציע מסלול חדש של כניסה מהירה למדד. ההליך הוצע במטרה להאיץ את הוספתן של חברות ענק שנרשמו לאחרונה למסחר במדד המניות היוקרתי. הכלל החדש מגיע בזמן ששורת ענקיות טכנולוגיה צפויות לצאת להנפקה ראשונית לציבור (IPO) השנה.
עיקרי המהלך
הכלל החדש יציע קיצור זמן ההמתנה לכניסה למדד. התיקון המתוכנן יאפשר לחברה חדשה להצטרף למדד הנאסד"ק 100 כבר לאחר 15 ימי מסחר בלבד. זאת לעומת תקופת ההמתנה הנוכחית שעומדת על לפחות שלושה חודשים.
השינוי נועד להבטיח שהמדד ישקף את מצב השוק בזמן אמת. בנוסף, יכלול את החברות הלא-פיננסיות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסה. כיום, חברות רבות ממתינות זמן רב לפני הנפקה, וכשהן הופכות לציבוריות, הן נכנסות לשוק עם שווי שוק אדיר שכבר נותן את אותותיו בשטח.
בין החברות שצפויות להנפיק השנה, נמצאת SpaceX של אילון מאסק, שמוזגה לאחרונה עם חברת xAI בשווי מוערך של כ-1.25 טריליון דולר. שווי כזה יהפוך אותה לאחת החברות הגדולות ביותר במדד מיד עם כניסתה.
למה זה קורה עכשיו?
אנליסטים מסבירים כי קיים חשש שקרנות סל (ETFs) העוקבות אחר המדד, יפספסו עליות משמעותיות במניות של חברות חדשות. חשש זה קיים אם אלו יזנקו מיד לאחר ההנפקה, בטרם יוכלו להיכנס למדד לפי הכללים הנוכחיים. בנוסף, נאסד"ק נמצאת בתחרות עזה מול בורסת ניו יורק (NYSE) על משיכת הנפקות חדשות. היכולת של המדד להציע כניסה מהירה אליו היא כלי שיווקי חזק.
הערכות למועד יישום המהלך טרם נקבע. ההתייעצות בנושא צפויה להסתיים בהמשך החודש. במידה ויאושר, הוא ייכנס לתוקף לאחר עדכון המדד הרבעוני של חודש מרץ 2026.
שינויים נוספים שהוצעו
נאסד"ק מציעה לחשב את שווי השוק לצורך זכאות לכניסה למדד על בסיס סך המניות (רשומות ולא-רשומות), בנוסף למניות הרשומות למסחר כפי שנהוג היום.
הכללים החדשים יאפשרו לחברות ענק להישאר במדד, גם אם הן מוחזקות בידי בעלי עניין, ובלבד שהשווי הכלכלי של החברה גבוה מספיק. כדי להגן על המשקיעים, משקלן של חברות אלו במדד, יותאם כך שקרנות הסל (ETFs) יוכלו להמשיך להשקיע בקלות.
