בריאיון, אמר היום פרופ' ליאו ליידרמן, ראש מכון אהרון למדיניות כלכלית במרכז האקדמי פרס והיועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים, כי להערכתו בנק ישראל צפוי להפחית את הריבית בהחלטה הקרובה ב-25 במאי, אלא אם יתפרסמו נתוני אינפלציה מפתיעים או יתרחשו התפתחויות גיאופוליטיות חריגות, כך אמר בריאיון לתוכנית "שורת הרווח" עם סוניה גורודיסקי.
לדבריו, השוק כבר מתמחר את המהלך, וציין כי אחד הסימנים לכך הוא שהתשואה על אג"ח ממשלת ישראל ל-10 שנים נמוכה מהריבית הנוכחית של בנק ישראל – מצב המעיד, לדבריו, שהשוק מקדים את הבנק המרכזי ומעריך ירידה בריבית בהמשך.
צפו בריאיון:
בהתייחס להתחזקות השקל, אמר ליידרמן כי מדובר במגמה ארוכת טווח שנמשכת כ-20 שנה, מאז המעבר של ישראל לעודף בחשבון השוטף והתחזקות ענף ההייטק. עם זאת, לדבריו, ההתחזקות החריגה שנרשמה באפריל – כ-7% מול הדולר הושפעה בעיקר מפעילות המשקיעים המוסדיים.
לדבריו, כאשר וול סטריט עולה, החשיפה המט"חית של הגופים המוסדיים גדלה, והם נדרשים לצמצם אותה – תהליך שמוביל בפועל למכירת דולרים ורכישת שקלים, ובכך מגביר את התחזקות המטבע המקומי.
ליידרמן הדגיש כי בשלב זה בנק ישראל אינו צריך להתערב ברכישת דולרים בשוק. לדבריו, תפקידו המרכזי של הבנק הוא לוודא שהמסחר מתנהל באופן סדיר, שיש נזילות ושאין עיוותים חריגים. הוא ציין כי התערבות ישירה בשער החליפין היא צעד בעייתי, משום שאין לדעת מהו “שער נכון” לשקל, וכי פתיחת הדלת להתערבות שוטפת עלולה ליצור תקדים מתמשך.
עם זאת, הוא לא פסל אפשרות של התערבות עתידית, אם תיווצר סכנה שהאינפלציה תרד מתחת ליעד – במיוחד על רקע התחזקות השקל והצפי לירידה במדדי המחירים בהמשך השנה.
לגבי התחזית לשער החליפין, אמר כי טווח של 2.9-3 שקלים לדולר נראה בעיניו סביר, אך הדגיש ששער חליפין הוא אחד המשתנים הקשים ביותר לחיזוי, ולכן אין מקום להמלצות חד-משמעיות.
בנוגע למערכת הבחירות בישראל, אמר ליידרמן כי הקדמת הבחירות בכמה שבועות אינה צפויה להשפיע משמעותית על הכלכלה או על השווקים, כל עוד התהליך יתנהל באופן מסודר. לדבריו, אי-ודאות פוליטית אינה רצויה, אך כרגע הגורם שמדאיג את שוקי ההון ואת חברות הדירוג הוא בעיקר הסיכון הביטחוני-גיאופוליטי.
לדבריו, חברות הדירוג מזהות את החוסן של הכלכלה הישראלית גם בתקופה הנוכחית כפי שמשתקף בחוזקת השקל, ביצועי הבורסה, רמת האינפלציה ושוק העבודה, אך הן עדיין ממתינות להתפתחויות בגזרה האזורית, בעיקר מול איראן.
בהתייחס לארה”ב, ציין ליידרמן כי התמונה שונה לחלוטין. לדבריו, בארה”ב האינפלציה עדיין מעל 3%, ולכן הפדרל ריזרב צפוי להתקשות להפחית ריבית בחודשים הקרובים. לדבריו, ההסתברות שהריבית בארה”ב אף תעלה עד סוף השנה גדלה, והשווקים כבר משקפים אפשרות כזו
