ענקית מוצרי היוקרה LVMH, בעלת המותגים לואי ויטון, דיור ואחרים, ממשיכה להציג נתונים פיננסיים שממקמים אותה כאחת החברות הגדולות והמשפיעות בעולם, עם שווי שוק של כ-238 מיליארד אירו והכנסות שנתיות בהיקף של כ-86 מיליארד אירו.
עם זאת, בשנים האחרונות ניכרת מגמת האטה מסוימת בענף היוקרה. למרות ההנחה כי שוק זה חסין יחסית לתנודות כלכליות, הנתונים מצביעים על ירידה בהכנסות וברווחיות במספר רבעונים רצופים.
צפו בקטע:
לפי ניתוח שנערך בתוכנית "סטוק טוק" עם גלעד מנדל ונדב שחם, אחד הגורמים המרכזיים לפגיעה בביצועי החברה הוא ההאטה בשוק הסיני – פלח צרכנים מהותי עבור חברות היוקרה. הירידה בפעילות הכלכלית בסין, לצד רגולציה מתהדקת והשפעות מאקרו-כלכליות, הובילו להיחלשות בביקושים מצד הצרכנים המקומיים.
בנוסף לכך, גם סביבת הריבית הגבוהה והאינפלציה העולמית תרמו לפגיעה בצריכה הפרטית ולירידה בביקוש למוצרי יוקרה. ברבעון האחרון אף דווח כי חלק מהירידה בהכנסות נבעה מהיחלשות במזרח התיכון, אזור בעל חשיבות הולכת וגדלה עבור מותגי העל, במיוחד במדינות המפרץ.
למרות זאת, חלק מהאנליסטים מדגישים כי מדובר בתיקון נקודתי ולא בשינוי מגמה עמוק. החברה ירדה בכ-50% מהשיא האחרון, אך לאורך עשור עדיין הציגה תשואה מצטברת של מאות אחוזים.
מבחינת תמחור, המניה נסחרת כיום במכפיל רווח עתידי של כ-21 – רמות הנחשבות סבירות ביחס להיסטוריה של החברה, במיוחד לאחר הירידה במכפילים שהגיעה בעקבות תיקון השוק.
בדיון בתוכנית עלה גם ההבדל בין LVMH לבין מתחרות כמו קרינג (Kering), שבבעלותה מותג גוצ'י, שנפגע בצורה חדה יותר בשל בעיות מותג ספציפיות וירידה בפופולריות בקרב קהלים צעירים. לעומת זאת, לואי ויטון ממשיך להיחשב למותג חזק ובעל ביקוש יציב יחסית.
למרות התנודתיות בטווח הקצר, ההערכה שעלתה בשיחה היא כי מדובר בחברה איכותית עם מנועי צמיחה ארוכי טווח, הנשענים על התרחבות אוכלוסיית בעלי ההון בעולם ועל מגמת אי-שוויון גוברת שמגדילה את בסיס הלקוחות הפוטנציאליים של שוק היוקרה.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
