השאיפה של חברת SpaceX להשיג שווי שוק של 1.78 טריליון דולר בהנפקה הראשונית שלה לציבור, תלויה בזינוק של פי 100 בהכנסות חטיבת הבינה המלאכותית שלה, שיעמדו על 322 מיליארד דולר עד שנת 2030. זאת לעומת 3.2 מיליארד דולר בלבד בשנת 2025. כך לפי תחזיות שגיבש בנק ההשקעות המוביל של העסקה, גולדמן זאקס.
סך ההכנסות הכולל של SpaceX צפוי להגיע ל-474 מיליארד דולר בשנת 2030, לעומת 18.7 מיליארד דולר בשנה שעברה.
לקראת הנפקת SpaceX: ג'יי.פי. מורגן בקמפיין חריג מול לקוחות עשירים
התחזיות של הבנק מדגישות את ההימורים האגרסיביים העומדים בהשקעות מאסיביות בבינה מלאכותית מצד ענקיות הטכנולוגיה, שהזניק את שוק המניות האמריקאי לרצף שיאים.
המודל של גולדמן זאקס שותף בעל פה עם המשקיע במקביל ליציאתה של לסבב פגישות עם משקיעים לקראת ההנפקה. בו ינסו הבנקאים למכור למנהלי קרנות, עסקה שעשויה לגייס עד 86 מיליארד דולר.
שוק פוטנציאלי של 26.5 טריליון דולר
הערכת השווי של קבוצת הטילים והצ'אטבוטים של אילון מאסק נשענת על ההנחה כי לחטיבת ה-AI שלה, xAI יש שוק פוטנציאלי כולל בשווי של 26.5 טריליון דולר. כך עולה מתשקיף ההנפקה של SpaceX. עם זאת חטיבה זו רשמה הפסד של 6.4 מיליארד דולר אשתקד.
נתון זה מגמד את השוק הפוטנציאלי המוערך בכ-2 טריליון דולר עבור שירות האינטרנט הלווייני, סטארלינק ופעילות החלל של הקבוצה גם יחד.
ה-AI עוקף את הטילים והלוויינים
הבנק מצפה שהכנסות מגזר הבינה המלאכותית של SpaceX יזנקו ב-388% ל-15.6 מיליארד דולר בשנת 2026 בהשוואה לשנה הקודמת, ויגיעו ל-34.5 מיליארד דולר בשנת 2027.
בנוסף, גולדמן זאקס צופה כי הכנסותיה של SpaceX משירות האינטרנט הלווייני, סטארלינק יעמדו על 144 מיליארד דולר בשנת 2030. נתון זה, קטן בחצי מההכנסות שתניב חטיבת ה-AI.
יתר על כן, הבנק חוזה כי חטיבת הרקטות והטילים של SpaceX תניב הכנסות של 8.3 מיליארד דולר בשנת 2030, לעומת 4.1 מיליארד דולר בשנה שעברה.
האתגרים
כדי שתחזיות הצמיחה המטאוריות הללו בתחום ה-AI יתבררו כמוצדקות, מודלי הבינה המלאכותית, Grok, יאלצו להדביק את הפער ולעקוף מעבדות מחקר מתקדמות ומובילות יותר כמו אנתרופיק, גוגל ו-OpenAI בתחומים קריטיים כמו כתיבת קוד, סייבר, וסוכני AI.
עם זאת, החטיבה שהייתה ידועה בעבר כ-xAI סובלת מטלטלות תכופות. מאסק הדיח את כל 10 המייסדים השותפים שלו בתוך שנתיים והציג ביצועים נמוכים מהמצופה.
כתוצאה מכך, היא מחזיקה כרגע רק בחלק קטן מכמות המנויים הפרטיים והארגוניים הדרושים כדי לייצר הכנסות משמעותיות.
בנוסף, מאסק אף השכיר את מרכז הנתונים "Colossus 1" למתחרה אנתרופיק, לאחר שמתקן ה-300 מגה-וואט, בטנסי נותר ללא ניצול מלא בעקבות הקושי של Grok לצבור תאוצה בשוק.
גולדמן זאקס יוביל את ההנפקה של SpaceX, מה שצפוי להניב לבנקים עשרות מיליוני דולרים בעמלות.
