מחירי הנפט צנחו היום (שני) לשפל של שלושה חודשים, בעקבות הודעתם של נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, וסגן שר החוץ של איראן, על הגעה להסכם סיום המלחמה.
במסחר הגלובלי, החוזים העתידיים על נפט מסוג ברנט ירדו ב-5% (ירידה של 4.39 דולרים) ומחירם נקבע על 82.94 דולרים לחבית. במקביל, החוזים העתידיים על נפט אמריקאי (WTI) רשמו נפילה של 4.70% (ירידה של 5.51 דולרים) ל-80.18 דולרים לחבית. עבור שני סוגי החוזים מדובר ברמת השפל הנמוכה ביותר מאז ה-10 במרץ, וזאת בהמשך למגמת הירידה שנרשמה כבר ביום שישי האחרון.
לצד האופטימיות בשווקים, אנליסטים מזהירים כי החזרה לשגרה תהיה איטית ומורכבת. תמאס ורגה, אנליסט ב-PVM Oil Associates, הסביר ל-CNBC כי יידרש זמן רב עד שנפח המעבר במצר הורמוז ישוב לרמה שלפני המשבר של כ-20 מיליון חביות ביום.
מעבר לנזקים הפיזיים לתשתיות האנרגיה במזרח התיכון, הכלכלות המייבאות סובלות כבר חודשים ארוכים מלחץ כלכלי ומעלויות אנרגיה גבוהות.
בבית ההשקעות ICIS מעריכים כי תנועה חלקית תתחדש בתוך מספר שבועות מרגע חתימת עסקה אמינה, אך נורמליזציה מסחרית מלאה תתרחש רק בטווח של ארבעה עד שישה חודשים. חזרה מוחלטת לנפחי המסחר שלפני הסכסוך היא תרחיש ריאלי רק לשנת 2027, וזאת בתנאי שההסכם יישמר ללא תקריות חריגות.
ד"ר בלה ברדה ברקת, פרשנית מאקרו-כלכלית וגאופוליטית מסבירה: "זוהי אינה באמת סיפור על נפט. זהו סיפור על האנטומיה של פרמיית הפחד, ועל המהירות שבה השוק מפרק את עצמו ברגע שמרכיב גיאופוליטי בודד מנוטרל".
במשך כמעט ארבעה חודשים נסחרה החבית עם “אופציית הורמוז” משובצת בתוכה: הסתברות סמויה לסגירה מלאה של מצר שדרכו עוברת כחמישית מהובלת הנפט העולמית. ההסכם שאושר אמש, עם טקס חתימה צפוי בשווייץ, מוציא את האופציה הזאת מהמודל. מה שאנחנו רואים אינו ירידה לשיווי משקל חדש, אלא חשיפה מאוחרת של הפער שהיה שם תמיד: בין מחיר היסודות (היצע עודף גלובלי, נכונות OPEC+ להגדיל תפוקה), לבין מחיר הפסיכולוגיה.
הסיפור החשוב יותר הוא האסימטריה. הברנט קפץ מ-72 דולר בסוף פברואר אל מעל 110 דולר תוך ימים, וירד חזרה הרבה יותר לאט. השוק מאמין למלחמה מיידית, ולשלום רק בהדרגה, כי מלחמה דורשת אירוע יחיד ושלום דורש אימות מתמשך.
המשמעות עבור משק קטן ויבואן אנרגיה כמו ישראל הוא: "זה אינו הרגע להירגע מאינפלציה מיובאת, זה הרגע להבחין: חלק מהירידה הוא דיבידנד שלום אמיתי, וחלק הוא דיבידנד ציפיות בלבד, וציפיות מתאיידות באותה מהירות שבה נוצרו".
