היום (שני), חברת SK Hynix עקפה את סמסונג, והפכה לחברה הנסחרת בעלת השווי הגבוה ביותר בדרום קוריאה. זהו מהפך רדיקלי עבור יצרנית שבבים שלפני שני עשורים כמעט קרסה תחת נטל חובות כבד. סמסונג החזיקה במקום הראשון בשוק הקוריאני ברציפות מאז שנת 2000.
החברה שהפכה לספקית הדומיננטית של שבבי זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) המשמשים מערכות AI עבור ענקיות כמו אנבידיה וגוגל, מסתמנת כאחת המרוויחות הגדולות ביותר מתנופת ה-AI העולמית.
זינוק זה הוביל לראלי של יותר מ-340% במניית החברה השנה, והקפיץ את שווי השוק שלה מעל אלו של סמסונג ומיקרון.
מניותיה של SK Hynix, יצרנית שבבי הזיכרון בעלת השווי הגבוה בעולם, עלו ב-5.7% והביאו את שווי השוק של החברה ל-כ-1.353 טריליון דולר. לעומת זאת, סמסונג רשמה עלייה מתונה של 0.4% בלבד לשווי שוק של כ-1.352 טריליון דולר שאינם כוללים את מניות הבכורה.
עם זאת, סמסונג מסרה בהודעה כי כל חישוב של שווי השוק שלה צריך לכלול גם את מניות הבכורה שלה, מה שיעלה את שוויה לכ-1.463 טריליון דולר.
החברה הגיעה לאבן הדרך הזו בעוד ה-AI מעצב מחדש את תעשיית המוליכים למחצה העולמית, ומקפיץ את מעמדם של שבבי זיכרון ייעודיים מסחורות פשוטות לרכיבים קריטיים בתשתיות המניעות אפליקציות כמו ChatGPT ומודלי AI מתקדמים.
ברקע עליית מחירי הזיכרון: יצרנית השבבים SK Hynix רשמה רבעון שיא
הקאמבק הגדול ביותר בהיסטוריה התאגידית בקוריאה
נסיקת SK Hynix מסמנת את שיאו של אחד התהליכים הדרמטיים בהיסטוריה העסקית של דרום קוריאה.
בשנת 2002, החברה שנקראה אז Hynix Semiconductor, הייתה על סף מכירה למיקרון, לאחר שטבעה בחובות עתק שצברה במהלך מסע התרחבות אגרסיבי. העסקה נפלה, והחברה נותרה תחת שליטת נושים במשך כמעט עשור.
בשנת 2003, המניה צנחה לשפל של 0.087 דולר בלבד, והיא נחשבה ל"מניית פני". בשנת 2023, שפל חמור במחירי הזיכרונות גרר את SK Hynix להפסד תפעולי שנתי של 5.02 מיליארד דולר.
היא החלה להתאושש שנה מאוחר יותר, ככל שמהפכת ה-AI תפסה תאוצה וחברות כמו מיקרוסופט, גוגל ומטא השקיעו בה מיליארדי דולרים, מה שהוביל אותה לרווח תפעולי שנתי שיא של 15.27 מיליארד דולר בשנת 2024.
ההימור על HBM
אנליסטים מייחסים את תפקידה המרכזי של SK Hynix באקו-סיסטם של ה-AI להחלטה אסטרטגית מפתח: המשך ההשקעה בטכנולוגיית HBM (שבבי זיכרון המספקים ביצועים מהירים יותר וצריכת חשמל נמוכה יותר) דווקא בזמן השפל בתעשייה.
בשונה ממוצרי זיכרון קונבנציונליים, שבבי HBM משולבים בצורה הדוקה ובלתי נפרדת עם מעבדי ה-AI, מה שיוצר חסמי כניסה גבוהים במיוחד לשוק ומעניק לספקיות כוח תמחור חזק מול הלקוחות.
עד שנת 2025, חלשה SK Hynix על 61% משוק ה-HBM העולמי, הרחק לפני סמסונג, שהתפרסה על 187% ומיקרון שהייתה על 21%.
החברה הוקמה בשנת 1983 כחטיבה של קבוצת יונדאי, אך מאוחר יותר פוצלה ונרכשה על ידי קבוצת SK. יו"ר קבוצת SK, צ'יי טאי-וון, שנתקל בשעתו בהתנגדות עזה לרכישת החברה, הסביר את החזון שלו בספר שפרסם בינואר האחרון:
"מה שבאמת רציתי להשיג כשרכשנו את Hynix היה להפוך אותה מיצרנית של זיכרונות פשוטים לחברת חצי-מוליכים מרכזית שמוצריה חיוניים לעולם", כתב צ'יי.
אנבידיה מאשרת אספקת שבבים לקוריאה – ומנסה לחסום את הפרצות לסין
האיום על הכתר של סמסונג
אנליסטים מעריכים כי גם מעמדה של סמסונג כיצרנית ה-DRAM הגדולה בעולם נמצא כעת תחת איום ממשי מצד SK Hynix.
בנק אוף אמריקה מעריך כי תפוקת ה-DRAM החודשית של SK Hynix תגיע השנה לכ-589,000 פרוסות סיליקון, בהשוואה לכ-691,000 של סמסונג. עם זאת, SK Hynix צפויה להרחיב את תפוקת ה-DRAM שלה בכ-38% בין השנים 2025-2028, לעומת צמיחה של 17.5% בלבד אצל היריבה.
מהלך זה יצמצם את פער הייצור בין החברות לפחות מ-10% עד שנת 2028 לעומת פער של כ-23% בשנת 2025. הישג משמעותי במיוחד בהתחשב בהיקפי הייצור ההיסטוריים והעצומים של סמסונג.
על פי דיווח ברויטרס, SK Hynix מכוונת להנפיק את מניותיה בבורסת נאסד"ק בארה"ב, צעד שצפוי להרחיב משמעותית את בסיס המשקיעים העולמי שלה ולהעלות עוד יותר את הפרופיל הציבורי שלה בקרב משקיעים בינלאומיים.
