מניית יצרנית שבבי הבינה המלאכותית הסינית אנפליים (Enflame) זינקה ב-206% ביום המסחר הראשון בבורסת שנגחאי. הזינוק החד, שהשלים עלייה של פי שלושה ממחיר ההנפקה, ממחיש את התיאבון הגובר של המשקיעים המקומיים לחברות שבבים סיניות ואת המאמץ לצמצם את התלות ביצרניות אמריקאיות.
הביקוש להנפקה של החברה היה חריג במיוחד. במסגרת ההקצאה למשקיעים פרטיים התקבלו הזמנות בהיקף של יותר מפי 6,000 ממספר המניות שהוצעו להם. בעקבות הביקוש העצום והחריג מצד הציבור, הוחלט להגדיל את מספר המניות שהוקצה בסופו של דבר למשקיעים אלה.
האחרונה מבין ארבעה דרקונים
אנפליים, שנוסדה בשנת 2018 ונתמכת על ידי ענקית הטכנולוגיה טנסנט, נחשבת לאחת מ"ארבעת דרקוני ה-AI" של סין. מדובר בקבוצה של חברות שבבים מקומיות בולטות המתחרות על שוק המעבדים והמאיצים לבינה מלאכותית, והיא האחרונה מבין ארבע החברות שהגיעה לבורסה הציבורית.
שלוש החברות האחרות בקבוצה רשמו גם הן עליות חדות עם כניסתן למסחר. מניית מטא-איקס זינקה בכמעט 700% ביומה הראשון בדצמבר, מור ת'רדס עלתה ביותר מ-400% ביום הראשון, וביראן טיפסה ב-76%. בנוסף, ביולי זינקה יצרנית שבבי הזיכרון סי-אקס-אמ-טי בכמעט 466% ביומה הראשון.
העניין הגובר בחברות אלו מגיע על רקע מגבלות הייצוא שהטילה ארצות הברית, לצד מדיניות סינית המעודדת שימוש בטכנולוגיה מקומית. לפי נתוני איי-די-סי, יצרניות בינלאומיות בהובלת אנבידיה החזיקו בכמעט 60% משוק מאיצי ה-AI בסין בשנת 2025, אך הגישה לשבבים אלו הפכה מוגבלת.
ההכנסות צומחות אך ההפסדים נמשכים
אנפליים מפתחת מעבדים ומאיצים לבינה מלאכותית, ומתכננת להשתמש בכספי ההנפקה כדי לפתח ולמסחר את הדור החמישי והשישי של שבביה. מטרת החברה היא להתקרב לביצועים של המוצרים המתקדמים שמציעות יצרניות בינלאומיות, ולתפוס נתח גדול יותר משוק ה-AI המקומי בסין.
הכנסות החברה הסתכמו ב-990 מיליון יואן, שהם כ-147 מיליון דולר, בשנת 2025. מדובר בעלייה של כ-37% לעומת הכנסות של 722 מיליון יואן בשנת 2024. עם זאת, החברה עדיין אינה רווחית, והמשקיעים מהמרים על כך שהיא תצליח לסגור את הפער מול המובילות העולמיות.
לפי דוח של גולדמן זאקס מאוגוסט, העלייה במספר מודלי הבסיס ויישומי הבינה המלאכותית בסין מניעה השקעות נרחבות בשבבים, מפעלי ייצור, זיכרונות ואריזות מתקדמות. בבנק מעריכים כי השקעות המדינה בתעשיית השבבים יגיעו ל-82 מיליארד דולר עד שנת 2030, כאשר גם עליבאבא מפתחת שבבי AI ותוכנה משלה.
