מייסד ויו"ר חברת Strategy, מייקל סיילור, ממשיך להמר בגדול על עתיד הביטקוין ומציג תחזית צמיחה קיצונית במיוחד לטווח הארוך. לפי הערכתו של סיילור שפורסמה בחודש שעבר, המטבע הדיגיטלי המוביל עשוי להניב תשואה שנתית ממוצעת של כ-30% לאורך 20 השנים הקרובות, יעד שיביא אותו למחיר דמיוני.
אם התחזית השאפתנית הזו אכן תתממש במלואה, מחיר הביטקוין, שנסחר סביב 64,500 דולר בעת פרסום הדברים, יזנק בתוך שני עשורים לרמה של כ-12.26 מיליון דולר למטבע. מאז פרסום התחזית רשם המטבע עלייה של כ-20%, אך הדרך להשגת היעד הסופי של סיילור עדיין ארוכה ומורכבת מאוד.
האם התנאים הכלכליים יתמכו בזינוק?
תומכי הביטקוין טוענים מזה שנים כי המטבע יכול לשמש כסוג של "זהב דיגיטלי" המעניק הגנה חיונית בתקופות של אינפלציה, חוב ממשלתי תופח ואי-ודאות בשווקים הפיננסיים. עליית תשואות האג"ח, מחירי הנפט הגבוהים והחששות האינפלציוניים עשויים להמשיך ולדחוף משקיעים רבים לחפש נכסים אלטרנטיביים בתקופות של תנודתיות מאקרו-כלכלית מתמשכת.
עם זאת, שמירה על קצב צמיחה שנתי ממוצע של 30% לאורך שני עשורים היא הנחה חריגה וקיצונית. המטבע כבר ידע תנודות חדות בעבר, כאשר הגיע לשיא של כ-126,200 דולר באוקטובר 2025, וצנח לשפל מחזורי של פחות מ-58,600 דולר בקיץ האחרון. גם לאחר ההתאוששות, הוא נמוך בכ-39% משיאו.
שווי שוק דמיוני של מאות טריליונים
המכשול העיקרי בתחזית של סיילור טמון במספרים הכלליים של השוק. לביטקוין יש מגבלת היצע קשיחה של 21 מיליון מטבעות בלבד. מחיר של כ-12.26 מיליון דולר למטבע בשנת 2046 יביא את שווי השוק הכולל שלו לכ-257.5 טריליון דולר, נתון עצום הגבוה פי יותר משמונה מהתמ"ג של ארה"ב שעמד ב-2025 על כ-30.77 טריליון דולר.
התחזית משפיעה ישירות גם על מניית Strategy, שאינה רק מחזיקה במטבע אלא מבססת את מודל הפעילות שלה על גיוס הון באמצעות מניות וחוב לצורך רכישת ביטקוין נוסף. לכן, ביצועי המניה תלויים לחלוטין במחיר המטבע ובנכונות השוק לתמחר את החברה על בסיס אחזקותיה, מה שמגביר את התנודתיות עבור המשקיעים בשוק.
בשורה התחתונה, ההערכה של סיילור משקפת אמונה עמוקה במטבע אך מלווה בסיכון אדיר ובהנחות קיצוניות. מחיר של 12 מיליון דולר לביטקוין הוא אולי אפשרי מבחינה מתמטית, אך דורש צמיחה חסרת תקדים בקנה מידה עולמי. משקיעים לטווח ארוך צריכים לזכור כי מדובר בתרחיש אופטימי במיוחד ולא בתחזית בסיסית סבירה.
