התוכנית של מורגן סטנלי לזינוק במחירי הנפט

בזמן שחוסר הוודאות מרחף מעל המלחמה באיראן, ועופף את שוק הנפט, בבנק מורגן סטנלי ממליצים למשקיעים לנקוט בקו הגנתי בתיקי ההשקעות שלהם.

הנשיא דונלד טראמפ, ניפץ את תקוות הסוחרים לפתרון הסכסוך כשנשא דברים השבוע ואמר כי "ארה"ב תכה בטהרן חזק מאוד", תוך שהוא רומז כי העימות עלול להימשך שבועות.

בתגובה, מחירי הנפט זינקו. החוזים העתידיים על נפט מסוג WTI קפצו ביותר מ-11% ונסגרו על כ-111.5 דולר. זוהי הנעילה הגבוהה ביותר מאז יוני 2022. זאת כאשר הנפט מסוג ברנט עלה ב-7.78% ונסגר על כ-109 דולר.

טראמפ: "מזמין את המדינות לקנות נפט מארה"ב"

בסקירה מהיום (שישי), אסטרטגיים ממורגן סטנלי כתבו כי הטלטלה סביב אספקת האנרגיה אינה מבשרת טובות למניות.

"חוסר הוודאות לגבי עוצמת ומשך השיבושים באספקת הנפט אומר שהתוצאות עבור נכסי סיכון הפכו ללא סימטריות באופן גובר", כתבו האסטרטגים, והוסיפו כי "עם סיכוי גובר בפוטנציאל לירידות – ממליצים לעבור להגנתיות (Defensive)".

דרום קוריאה מקצה 17 מיליארד דולר למאבק במשבר האנרגיה

נסוגים ממניות גלובליות, מגדילים מזומן

בהמלצת הקצאת הנכסים שלהם, האסטרטגים הורידו את הדירוג של מניות גלובליות ל"משקל שוק" (Equal Weight) מ"משקל יתר" (Overweight), כולל צמצום החשיפה לשווקים מתעוררים.

כעת, תיק ההשקעות הרעיוני שלהם, כולל חשיפה של 55% למניות: 32% לארה"ב, 10% לאירופה, 5% ליפן ו-8% לשווקים מתעוררים.

"מסלול הרווחים והנתונים הפונדמנטליים בכניסה לעימות במזרח התיכון היו חזקים, וזו הסיבה שנטינו יותר לכיוון המניות בסוף פברואר", ציינו במורגן סטנלי. "אך מחירי אנרגיה גבוהים יותר וסיכון גיאופוליטי גובר יעיקו גם על הרווחים וגם על המכפילים, וכעת אנו מעדיפים להישאר הגנתיים".

צוות האסטרטגים ציין עוד כי למרות שברזיל מהווה "נקודת אור", השווקים המתעוררים באסיה "תלויים באספקת נפט גולמי, מוצרים מזוקקים וגז טבעי נוזלי מהמזרח התיכון".

חלוקת התיק לפי האסטרטגיה החדשה

אג"ח – 25% מהתיק: האסטרטגים העלו את דירוג האג"ח הממשלתיות ל"משקל יתר". לדבריהם, לאג"ח ארה"ב (Treasurys) יש עדיין תכונות של גיוון סיכונים, והקצאת הנכסים האופטימלית בזעזועי מחירי נפט בעבר כללה משקל גבוה יותר לאג"ח אלו.

מזומן – 11% מהתיק: הצוות נמצא ב"משקל יתר" על מזומן, המוגדר כנכס בטוח. "אנו חושבים שזה זהיר להוסיף מזומן ולהמתין להזדמנויות טובות יותר", אמרו האסטרטגים, והוסיפו כי ההקצאה למזומן היא "הגבוהה ביותר מזה שנים".