נטפליקס (NTLX) מימנה מחדש חלק מהלוואת גישור בסך 59 מיליארד דולר, כדי לתמוך ברכישה הפוטנציאלית של חברת האחים וורנר (WBD), כך דווח היום (שני) בבלובמרג.
ענקית הסטרימינג הבטיחה מסגרת אשראי מתגלגלת של 5 מיליארד דולר ושתי הלוואות דחויות לטווח ארוך בסך 10 מיליארד דולר, על מנת לממן מחדש חלק ממסגרת הגישור שלקחה עבור הצעת הרכש לוורנר. זה מותיר 34 מיליארד דולר לסינדיקציה.
נטפליקס הסכימה לעסקה בתחילת דצמבר, שמעריכה את נכסי האולפנים והסטרימינג של האחים וורנר ב-82.7 מיליארד דולר. לאחר מכן, חברת פרמאונט סקיידאנס (PSKY) הציעה הצעת נגד, מה שהצית מלחמת הצעות שתעצב מחדש את תעשיית הבידור ללא קשר לזוכה. ההצעות היריבות כוללות עסקאות חוב של מיליארדי דולרים, הנמנות בין הגדולות ביותר בעשור האחרון.
חברת האחים וורנר ייעצה בשבוע שעבר לבעלי המניות שלה לדחות את הצעת פרמאונט לטובת ההסכם המקורי שלה עם נטפליקס. וורנר תיארה את הצעת פרמאונט עבור החברה כולה, הכוללת התחייבויות חוב בסך 54 מיליארד דולר, כ"נחותה ולא מספקת", ואמרה כי מימון העסקה מסוכן מדי.
בעוד שלנטפליקס יש את תמיכת דירקטוריון האחים וורנר, היא ניצבת בפני מכשולים רגולטוריים ופוליטיים כדי להוציא את הרכישה לפועל. הסנאטורית הדמוקרטית אליזבת וורן ממסצ'וסטס כינתה את ההצעה כ"סיוט נגד מונופול", ולכן נטפליקס פעלה כדי להרגיע את הצוות שהיא לא תביא לסגירת אולפנים.
וולס פארגו ושות', BNP Paribas SA ו- HSBC Holdings נמנים בין הבנקים שסיפקו לנטפליקס את הלוואת הגישור הלא מובטחת.
הלוואות גישור מסכמות פערים מימון מיידיים ומשמשות בדרך כלל חברות המכינות הצעות רכישה. הן בדרך כלל מוחלפות שבועות או חודשים לאחר מכן בחוב קבוע וזול יותר.
במקרה של נטפליקס, החברה מתכננת לנצל את שוקי ההון כדי לצמצם עוד יותר את מסגרת הגישור שלה ולהאריך את מועדי פירעון החוב שלה. כאשר זה יקרה, החוב ככל הנראה ידורג בדירוג השקעה, שכן לנטפליקס דירוג חוב A3 על ידי מודי'ס ודירוג A על ידי S&P Global Ratings.
נטפליקס הסתמכה על שוק אג"ח בעל תשואה גבוהה בימיה הראשונים של עסקיה, אך קיבלה גישה למימון זול יותר כאשר שודרגה למעמד של חברת blue-chip בשנת 2023.
מניית וורנר נסגרה אמש בעלייה של 0.58% ומטפסת בטרום המסחר בכ-0.65%. מניית נטפליקס נסגרה אמש בעלייה של 0.4% ועולה בטרום המסחר בכ-0.77%.
