מנכ"ל ענקית הבנקאות השווייצרית UBS, סרג'יו ארמוטי, מזהיר כי המשקיעים בשווקים הפיננסיים פיתחו שאננות מסוכנת בשנים האחרונות, כך אמר בראיון לרשת CNBC.
בראיון לרשת האמריקאית הבהיר ארמוטי כי התנהלות השווקים אינה משקפת את חומרת הסיכונים הגיאופוליטיים והכלכליים שממשיכים להצטבר ברחבי העולם, וכי לאור המצב הקיים ניתן היה לצפות לתנודתיות גבוהה בהרבה.
הטכנולוגיה מרגיעה את השוק
לפי ארמוטי, הסיבה המרכזית לכך שהשווקים שומרים על יציבות יחסית, למרות טלטלות מזדמנות, היא ההשקעות המסיביות בתחומי הבינה המלאכותית, מרכזי הנתונים והטכנולוגיות החדשות.
השקעות אלו מעניקות רוח גבית לצמיחה הכלכלית ומתפקדות ככרית חציצה עבור השווקים. עם זאת, מנכ"ל UBS הדגיש כי הסביבה הופכת למורכבת יותר, כאשר בעיות ישנות אינן נפתרות ובו בזמן צצים אתגרים חדשים.
בין גורמי הסיכון הבולטים מנה ארמוטי את הפגיעה בנתיבי השיט והאנרגיה כתוצאה מהמלחמות באוקראינה ובאיראן, יחסי ארה"ב-סין המעיקים על שרשראות האספקה, ועלויות הריבית הגבוהות.
פיזור השקעות במקום הימורים גדולים
האי-וודאות הגוברת מובילה את המשקיעים העשירים בעולם לנקוט באסטרטגיה זהירה יותר. ב-UBS מצביעים על כך שלקוחות הבנק מעדיפים לפזר את תיקי ההשקעות שלהם בין מגזרים ואזורים גיאוגרפיים שונים, לצד המשך השקעה במגזר הטכנולוגיה, במקום לקחת הימורים כיווניים חד-משמעיים.
ארמוטי ציין כי בתקופה זו קשה ולא מומלץ להחזיק בעמדות נחרצות. יחד עם זאת, מבהירים בבנק כי לא מדובר בנטישה של הנכסים האמריקאיים או של הדולר, כאשר ההון שעבר לשווקים מתעוררים בשנה האחרונה הגיע בעיקר מניצול מזומנים פנויים ולא ממימוש פוזיציות קיימות בארה"ב, והדולר ממשיך לשמור על מעמדו כמרכזי.
עידן הריבית הגבוהה כאן כדי להישאר
נדבך מרכזי נוסף שמחייב את המשקיעים בזהירות הוא סביבת הריבית. ארמוטי מעריך כי הלחצים האינפלציוניים הדביקים יאלצו את הבנקים המרכזיים המובילים, ובהם הפדרל ריזרב, הבנק המרכזי האירופי והבנק המרכזי של יפן, לאמץ מדיניות מוניטרית נוקשה יותר ולהעלות ריבית בחודשים הקרובים.
לטענתו, הציפייה לחזרה מהירה לרמות הריבית הנמוכות שהכרנו בעבר אינה מציאותית, והאינפלציה המתמשכת תשאיר את עלויות הלוואות ברמה גבוהה בטווח הנראה לעין.
