האינפלציה בגוש האירו נחלשה בפברואר 2025, והגיעה ל-2.3%, מעט מתחת להערכה הראשונית של 2.4% ולרמה של 2.5% שנרשמה בינואר – הגבוהה ביותר בששת החודשים האחרונים. למרות הירידה, האינפלציה עדיין גבוהה מהיעד של 2% שקבע הבנק המרכזי האירופי (ECB).
קצב עליית המחירים הואט בשירותים (3.7% לעומת 3.9% בינואר) ובאנרגיה (0.2% לעומת 1.9%), אך האיץ במזון הלא מעובד (3.0% לעומת 1.4%) ובמוצרים תעשייתיים שאינם קשורים לאנרגיה (0.6% לעומת 0.5%). האינפלציה הבסיסית, שאינה כוללת מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים, ירדה ל-2.6% – הרמה הנמוכה ביותר מאז ינואר 2022.
על בסיס חודשי, מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4% בפברואר, לאחר ירידה של 0.3% בינואר.
התיקון כלפי מטה באומדן האינפלציה נובע בעיקר מעדכון הנתונים בגרמניה, כך על פי דוח יורוסטאט. הירידה במדד הכללי ממתנת את החששות מהתגברות לחצי המחירים, שעלולה לעכב הפחתות נוספות של הריבית על ידי ה-ECB. עם זאת, האינפלציה הבסיסית נותרה ללא שינוי ב-2.6%, למרות שהקצב החודשי שלה צומצם ל-0.5% מ-0.6%.
למרות התיקון בנתונים, ההשפעה על החלטת הריבית הקרובה של הבנק המרכזי האירופי נותרת מוגבלת. ה-ECB הדגיש כי רמת אי-הוודאות גבוהה במיוחד, ולכן לא יחליט על שינוי במדיניות המוניטרית עד שייאסף מידע נוסף.
מעבר לכך, הבנק המרכזי שוקל גם את המתחים המסחריים, העלייה הצפויה בהוצאות הממשלתיות, הסיוע לאוקראינה והשינויים במחירי האנרגיה. כעת, השווקים מעריכים בסבירות של 50%-60% כי תתקבל החלטה להפחתת הריבית באפריל, בעוד שמחירו המלא של המהלך מתומחר כבר ליוני. כמו כן, צפויה הפחתה נוספת עד סוף השנה, שעשויה להביא את ריבית הפיקדונות של ה-ECB לרמה של 2%.
לפי התחזיות המעודכנות של הבנק המרכזי האירופי, האינפלציה צפויה להישאר קרובה לרמתה הנוכחית במשך יתרת השנה, ורק ברבעון הראשון של 2026 לרדת ליעד של 2%.
