ללא הפסקה: דרום קוריאה בדרך למסחר 24 שעות ביממה

כלכלה חופשית, גרסת סיאול: ממשלת דרום קוריאה חשפה תוכנית דרמטית ומפורטת להפיכת המטבע המקומי (וון) לחופשי לחלוטין למסחר בין משקיעים זרים.

מדובר בצעד הנועז ביותר של המדינה לליברליזציה של שוק מטבע החוץ מאז ומעולם, המהווה תפנית היסטורית עבור הכלכלה הרביעית בגודלה באסיה.

במשך עשורים שמרה סיאול על פיקוח הדוק ומחמיר על תנועות ההון שלה, כחלק מטראומה פיננסית עמוקה שנצרבה במשבר האסייתי של שנת 1997 ובמשבר הגלובלי של 2008. כעת, קובעי המדיניות מצהירים על ניתוק מוחלט מהעבר ועל פתיחת השוק הפיננסי לעולם.

הרפורמה החדשה נועדה להסיר את המכשול המרכזי שבלם את דרום קוריאה בזירה הגלובלית. חברת המדדים הבינלאומית MSCI סימנה פעם אחר פעם את מגבלות המסחר והפיקוח על הוון כסיבה המרכזית לכך שהמדינה אינה זוכה לשדרוג המיוחל למעמד של "שוק מפותח".

המהלך הנוכחי, שיאפשר לתושבי חוץ לסחור בוון מסביב לשעון, להחזיק בחשבונות זרים ולסלק עסקאות ישירות מחוץ לגבולות המדינה, צפוי להסיר את חסמי הכניסה ולהזרים מיליארדי דולרים של הון זר לנכסים מקומיים.

בשוק ההון מעריכים כי הפיכת המטבע לנגיש וחופשי יותר תהפוך את המניות ואיגרות החוב הדרום קוריאניות לאטרקטיביות בהרבה עבור קרנות פנסיה, מנהלי עתודות גלובליות ומשקיעים מוסדיים ענקיים, אשר נטו עד כה להתרחק מהמדינה בשל האילוצים התפעוליים והמגבלות על המרת המטבע.

קובעי המדיניות במשרד האוצר המקומי משדרים ביטחון מלא ומבהירים כי הכלכלה המקומית הגיעה לשלב של בגרות מלאה. לטענת הרשויות, היתרות הפיננסיות העמוקות והשווקים המבוססים של דרום קוריאה מאפשרים לה להפסיק לחשוש מתופעות לוואי או ממשברי מטבע פתאומיים.

זהו המעבר הרשמי של המדינה משלב ההגנה על יציבות השוק לשלב של הסרת בקרות ההון המיושנות, תוך ניצול מקסימלי של יתרונות הגלובליזציה והפיכת המטבע המקומי לשחקן בינלאומי לגיטימי בשורה התחתונה.

הבורסה בדרום קוריאה משלמת ביוקר על "טירוף השבבים"

מצד שני, יש לזכור שהבורסה בדרום קוריאה הפכה לתנודתית ופגיעה במיוחד בשבועות האחרונים. זאת לאחר שגל עליות עולמי, שהובל על ידי שתי יצרניות השבבים הגדולות במדינה, הפך את השוק הקוריאני – ששוויו מוערך ב-4 טריליון דולר – לרגיש מאוד לשינויים בסנטימנט המשקיעים סביב טכנולוגיית ה-AI.

השאלה האם השוק מוכן למהלך הדרמטי תיענה ככל הנראה בהמשך אם נראה נהירה של כסף זר למרות התנודתיות הגבוהה, או אז נראה שהמסחר באמת הגיע לבגרות עליה מבקשים קובעי המדיניות לקחת בעלות.