ענקית התרופות אלי לילי נמצאת באחת מתקופות הצמיחה המרשימות בתולדותיה. בחמש השנים האחרונות עקפה החברה מתחרות גדולות בענף התרופות, ואף הפכה למניית הבריאות הראשונה שחצתה שווי שוק של טריליון דולר. המנוע המרכזי מאחורי הזינוק המרשים הוא הביקוש הגבוה לתרופות הסוכרת וההרזיה שלה.
ברבעון השני של 2026 הסתכמו הכנסות החברה בכ-23 מיליארד דולר, עלייה של 48% לעומת הרבעון המקביל. הרווח המתואם למניה עלה ב-33% ל-8.38 דולר. התרופה לטיפול בסוכרת, מונג'רו, רשמה זינוק של 91% במכירות ל-9.9 מיליארד דולר, בעוד זפבאונד המיועדת לירידה במשקל רשמה מכירות של 4.9 מיליארד דולר.
מהם הסיכונים המרכזיים של החברה?
ההצלחה המרשימה הזו חושפת גם את אחת מנקודות התורפה של החברה, והיא התלות בשני מוצרים המבוססים על אותו חומר פעיל, טירזפטייד. יחד, שני המוצרים הללו היו אחראים לכמעט 65% מסך הכנסותיה של אלי לילי ברבעון השני, מה שמגדיל את הסיכון במקרה של תחרות או עיכובים.
הצלחתה של אלי לילי בתחום תרופות ה-GLP-1 מושכת מתחרות רבות שמנסות לפתח טיפולים חדשים. דוגמה בולטת לכך היא נובו נורדיסק, שהובילה במשך שנים את שוק תרופות ההרזיה עם אוזמפיק ו-וויגובי. כניסת מונג'רו וזפבאונד פגעה במעמדה, ובהמשך גם ניסויים קליניים במוצרים מהדור הבא שלה לא עמדו בציפיות.
קג'רי-סמה, שאמורה הייתה להיות אחד ממנועי הצמיחה העתידיים של נובו נורדיסק, הציגה תוצאות חיוביות אך לא עמדה ביעד שהציבה החברה, ובהשוואה ישירה לזפבאונד היא לא הצליחה לנצח. במקביל, התוצאות הכספיות של נובו נורדיסק הורעו, ומניית החברה איבדה יותר מ-60% מערכה בשנתיים האחרונות.
כיצד נערכת אלי לילי לעתיד?
למרות הסיכון, מצבה של אלי לילי שונה במידה מסוימת. החברה כבר מציגה תוצאות מבטיחות עם רטטרוטייד, תרופת ההרזיה הבאה שלה. בניסוי שלב 3 נרשמה ירידה ממוצעת של עד 28.3% במשקל לאורך 80 שבועות – תוצאה גבוהה מזו שנרשמה בניסויים של תרופות הרזיה מאושרות כיום בשוק.
בנוסף, אלי לילי פועלת להרחבת צבר התרופות שלה מעבר לתחום ההשמנה והסוכרת. החברה ביצעה יותר מעשר רכישות במהלך 2026, ללא עסקאות רישוי, במטרה להוסיף מועמדים חדשים לצנרת הפיתוח שלה בתחומים טיפוליים שונים, לצד תרופות שכבר אושרו וצפויות להגדיל משמעותית את המכירות בהמשך.
בין התרופות המאושרות שצפויות להגדיל את המכירות ניתן למצוא את קיסונלה לטיפול באלצהיימר ואבגליס לטיפול באקזמה. לכן, אף שהמשך הצמיחה של אלי לילי תלוי במידה רבה בהצלחת הדור הבא של תרופות ה-GLP-1, צבר המוצרים הרחב שלה עשוי לאפשר לחברה להתמודד טוב יותר עם תחרות או כישלונות נקודתיים.
