בכירים בפדרל ריזרב אותתו כי אינם ממהרים לתמוך בהפחתת ריבית כבר בחודש הבא, על רקע המתנה לנאומו של יו"ר הבנק המרכזי ג'רום פאוול בכנס ג'קסון הול שבו מתכנסים קובעי המדיניות הכלכלית. השווקים מצפים לאות ברור, אך הדילמה בין נתוני תעסוקה חלשים לבין אינפלציה עיקשת מקשה על קבלת החלטה מיידית.
נשיאת הפד בקליבלנד, בת' האמק, אמרה בראיון כי "עם המידע שיש לי כעת, אם הישיבה הייתה מחר לא הייתי רואה סיבה להפחית את הריבית". גם נשיא הפד בקנזס סיטי, ג'פרי שמיד, ציין כי "אנחנו במצב טוב ויש צורך בנתונים חד משמעיים כדי לשנות את המדיניות".
במקביל, נשיא הפד באטלנטה, רפאל בוסטיק, ציין כי עדיין מעריך שתתרחש הורדת ריבית במהלך השנה, אך הוסיף כי מדובר בתחזית לא ודאית. נשיא הפד בשיקגו, אוסטין גולסבי, הדגיש כי הפגישה הקרובה נחשבת "חיה" ופתוחה לשינוי כיוון, אך הזהיר מנתוני אינפלציה גבוהים בתחום השירותים שלדבריו "מהווים נקודת סיכון".
נשיאת הפד בבוסטון, סוזן קולינס, הציגה גישה שונה וציינה כי אם הסיכון להחמרה בשוק העבודה יגבר על הסיכון לאינפלציה גבוהה, ייתכן שיש מקום להפחתת ריבית בקרוב.
השווקים מעריכים כיום בסבירות של כ-70% כי הפד יפחית את הריבית ברבע נקודת אחוז בפגישה הקרובה ב-16-17 בספטמבר. שיעור הריבית עומד כעת על טווח של 4.25%-4.50%.
הבנק המרכזי מתמודד עם סיכון כפול – האטה בתעסוקה מול אינפלציה שממשיכה להיות מעל היעד של 2%. מכסים חדשים שהוטלו על ידי ממשל טראמפ צפויים להעלות מחירים ולהקשות עוד יותר על קובעי המדיניות. חלק מהבכירים סבורים שמדובר בהשפעה חד פעמית, אולם אחרים מזהירים כי ההשלכות עשויות להימשך ולגרור גל נוסף של עליות מחירים.
האמאק ציינה כי חברות רבות מנסות להימנע מהעלאת מחירים בעקבות המכסים, אך הדבר לא יוכל להימשך לאורך זמן. לדבריה, ההשפעות המלאות עלולות להתברר רק בשנה הבאה.
בד בבד, כלכלני הפד באטלנטה פרסמו מסמך שהצביע על פוטנציאל לכך שהמכסים יגרמו לסבב נוסף של אינפלציה, גם בקרב חברות שאינן חשופות ישירות לעלויות היבוא. שמיד הוסיף כי "יש לשקול בזהירות את השפעת הפחתת הריבית על ציפיות הציבור בנוגע לאינפלציה".
