ענקית התוכנה אדובי דיווחה אתמול (חמישי) על תוצאות כספיות טובות מהצפוי ברבעון השלישי של שנת הכספים, אך התחזית שסיפקה לרבעון הבא העיבה על התמונה הכוללת. הדוחות הללו מעלים מחדש שאלות מהותיות בקרב המשקיעים והאנליסטים סביב קצב הצמיחה העתידי של החברה, למרות ההישגים שהציגה ברבעון החולף.
ההכנסות של החברה ברבעון השלישי הסתכמו ב-6.76 מיליארד דולר, נתון הגבוה מתחזיות האנליסטים המוקדמות שעמדו על 6.70 מיליארד דולר. גם בשורת הרווח אדובי עקפה את התחזיות, כאשר הציגה רווח מתואם של 6.13 דולר למניה, לעומת צפי מוקדם של האנליסטים שעמד על 6.08 דולר למניה.
מה מעורר דאגה אצל המשקיעים?
אלא שלמרות ההצלחה ברבעון השלישי, המבט של המשקיעים בשוק מופנה כעת בעיקר לרבעון הרביעי של שנת הכספים. אדובי סיפקה תחזית הכנסות של 6.80 עד 6.85 מיליארד דולר לרבעון הבא, בעוד שתחזית השוק המוקדמת עמדה על 6.85 מיליארד דולר, מה שמצביע על קושי לעקוף את הציפיות הללו.
המשמעות של תחזית ההכנסות הזו היא שגם בתרחיש הגבוה ביותר של התחזית, החברה אינה צפויה לעקוף את ציפיות השוק. הנתונים הללו מעלים מחדש שאלות קשות ומורכבות בנוגע ליכולתה של ענקית התוכנה לשמור על קצב צמיחה מהיר ולהציג האצה משמעותית בפעילותה בהמשך הדרך.
האם הרווח יפצה על ההאטה?
מנגד, בתחזית הרווח המתואם למניה לרבעון הרביעי, אדובי סיפקה מספר מעט טוב יותר מהציפיות. החברה צופה רווח מתואם של 6.30 עד 6.35 דולר למניה, נתון שנמצא בטווח העליון שלו מעל לתחזיות השוק המוקדמות של האנליסטים, אשר עמדו על רווח של 6.30 דולר למניה.
התוצאות הללו משקפות מגמה שמוכרת היטב בחברות תוכנה רבות בתקופה האחרונה. החברה מצליחה לעקוף את התחזיות עבור הרבעון שהסתיים, אך מתקשה לספק תחזית עתידית שמצביעה על האצה משמעותית בקצב הצמיחה שלה, דבר שמעורר סימני שאלה בקרב משקיעים רבים בשוק.
עבור המשקיעים, השאלה המרכזית כעת אינה רק האם אדובי ממשיכה להציג ביצועים פיננסיים טובים ברבעון הנוכחי. השאלה האמיתית והחשובה ביותר היא האם החברה תצליח לשמור על קצב צמיחה עתידי שיצדיק את הציפיות הגבוהות ממנה בהמשך הדרך, במיוחד לאור התחזיות המאכזבות לרבעון הבא.
