חברת בואינג מתמודדת בשנים האחרונות עם שורה ארוכה של בעיות תפעוליות קשות וקשיים מורכבים בשרשרת האספקה, אך במקביל נרשמים כעת סימני התקדמות ראשוניים ומעודדים. קצב הייצור של מטוסי 737 MAX עולה בהדרגה, עסקת Spirit AeroSystems נועדה לצמצם סיכונים תפעוליים, והחברה מתקדמת בטיפול בתוכניות ההפסדיות בחטיבת הביטחון שלה.
לפי ניתוח של Motley Fool, מניית בואינג נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ובולט מול חברות תעופה וחלל מתחרות, בעיקר בכל הנוגע לשנים שלאחר 2028. הפער הגדול בתמחור עשוי לשקף את הסיכונים שעדיין קיימים סביב קצבי הייצור, שרשרת האספקה ותוכניות הפיתוח של החברה, לצד פוטנציאל הערך הטמון בה.
הפערים מול המתחרות בשוק
לפי נתוני Visible Alpha, מכפיל תזרים המזומנים החופשי החזוי של בואינג עומד על 66.6 ב-2026, ויורד ל-27.3 ב-2027 ול-17.1 ב-2028. לשם השוואה, המתחרה GE Aerospace נסחרת לפי מכפיל של 35.3 ב-2026 ו-23.1 ב-2030, וחברת RTX נסחרת לפי מכפיל של 30.6 ב-2026 ו-18.7 ב-2030.
לבואינג יש כיום צבר הזמנות עצום של יותר מ-6,200 מטוסים, בשווי כולל של כ-597 מיליארד דולר. צבר זה מעניק לחברה בסיס איתן ומשמעותי לפעילותה העתידית, אך מימוש הערך שלו תלוי לחלוטין ביכולתה לייצר ולמסור את המטוסים בקצב הנדרש, לאחר שנים של משברים קשים, קרקועים ועיכובים ממושכים.
אבן דרך לבואינג: המטוס הייחודי קיבל אישור טיסה, המניה קפצה בכ-8%
אחד מסימני ההתאוששות הבולטים ביותר הוא העלייה בקצב הייצור של מטוסי 737 MAX. החברה פתחה את שנת 2025 עם קצב ייצור של קצת יותר מ-30 מטוסים בחודש, וביולי דיווח המנכ"ל קלי אורטברג כי החברה מתקדמת לקצב של 47 מטוסים בחודש, תוך פתיחת קו ייצור נוסף באוורט.
האתגרים התפעוליים שנותרו
למרות ההתקדמות, אורטברג הזהיר לאחרונה כי החברה עדיין אינה יציבה לחלוטין בקצב הייצור הנוכחי ונמצאת בתהליך התייצבות. במקביל, החברה פועלת להסמכת דגם ה-737 MAX 10, שאמור להתחרות בדגם המתחרה של איירבוס, וכן השלימה בדצמבר 2025 את רכישת חברת Spirit AeroSystems לצמצום סיכוני שרשרת האספקה.
בנוסף למטוסים האזרחיים, חטיבת הביטחון והחלל של בואינג ספגה הפסדים כבדים בתוכניות פיתוח במחיר קבוע, כמו מטוס התדלוק ומטוס הנשיא. עם זאת, יתר פעילות החטיבה רווחית והחברה מצפה לחזור לרווחיות במהלך 2026, לצד מכירת פעילות המטוסים החשמליים Wisk כדי להתמקד באופן מלא בעסקי הליבה.
